De Japanse economie glijdt af naar een recessie en staat op de vierde plaats op de mondiale ranglijst

De Japanse economie kromp eind vorig jaar, wat de bescheiden groeiverwachtingen trotseerde en het land in een recessie duwde.

De onverwachte economische zwakte van Japan in het vierde kwartaal was het resultaat van vertragende bedrijfsuitgaven en consumenten die worstelden met de inflatie op het hoogste niveau in veertig jaar, een zwakke yen en stijgende voedselprijzen.

Het einde van het jaar was ook het moment dat werd verwacht: de Japanse economie, nu iets kleiner dan die van Duitsland, daalde een stap verder en werd de vierde grootste ter wereld.

Op jaarbasis daalde het bbp van oktober tot en met december met 0,4 procent, na een herziene daling van 3,3 procent in de voorgaande drie maanden. Economen hadden voor het vierde kwartaal een groei van ongeveer 1 procent verwacht.

Deze cijfers vertroebelen de vooruitzichten voor de Japanse economie. De bedrijfswinsten liggen op recordniveau, de aandelenmarkt stijgt en de werkloosheidscijfers zijn laag. Maar de consumentenbestedingen en bedrijfsinvesteringen – twee belangrijke aanjagers van de economie – blijven achter.

De economie is “gepolariseerd” vanwege de stijgende prijzen, zegt Shinichiro Kobayashi, hoofdeconoom bij Mitsubishi UFJ Research and Consulting. Als de bedrijfswinsten stijgen, stijgen ook de grondstoffenprijzen, maar de lonen houden geen gelijke tred en consumenten zijn terughoudend om geld uit te geven, voegde hij eraan toe.

De grote vraag is of Japanse werknemers dit jaar een aanzienlijke loonsverhoging zullen kunnen realiseren.

“De bal ligt in het kamp van het bedrijfsleven”, zei Kobayashi.

Twee opeenvolgende kwartalen van negatieve groei betekenen dat de economie zich technisch gezien in een recessie bevindt, maar de cijfers zijn voorlopig. Een voldoende grote herziening naar boven zou de aanduiding van een recessie kunnen ontkrachten.

Zwakke economische cijfers bemoeilijken ook het komende besluit van de Bank of Japan over het al dan niet doorgaan van de eerste renteverhoging van het land sinds 2007.

De Bank of Japan heeft koppig beleid gehandhaafd dat erop gericht is de rente laag te houden en de uitgaven te stimuleren – een overblijfsel van haar langdurige strijd tegen deflatie. Veel economen hebben gespeculeerd dat de centrale bank al in april eindelijk van koers kan veranderen als de economie in een sterkere positie lijkt te staan.

Marcel Thiliant, hoofd van Asia Pacific bij Capital Economics, schreef in een onderzoeksnota dat hij ‘twijfelt’ of teleurstellende cijfers over het vierde kwartaal de Bank of Japan ervan zullen weerhouden om in april een einde te maken aan de negatieve rentetarieven, ook al zal de economische groei dit jaar ‘traag’ blijven. jaar. jaar.

Een netelig vraagstuk voor de centrale bank blijft de aanhoudende zwakte van de Japanse yen. De daling van de koopkracht van de munt betekent dat de kosten van goederen die in Japan worden geïmporteerd stijgen, waardoor de inflatoire druk die door consumenten wordt gevoeld toeneemt. Het heeft echter de neiging om de winst van veel toonaangevende Japanse bedrijven die goederen in het buitenland verkopen en die buitenlandse winsten in yen terug naar het land brengen, ten goede te komen.

Door de afgelopen twee jaar stabiel te blijven, zelfs toen de Europese Centrale Bank en de Federal Reserve de rente verhoogden, heeft het beleid van de Bank of Japan de zwakte van de yen verergerd. Dit heeft het voor mondiale investeerders aantrekkelijk gemaakt om yen te lenen tegen zeer lage rentetarieven in Japan en dat geld vervolgens in dollars of euro’s te beleggen tegen veel hogere rentetarieven in het Westen.

Het lijkt waarschijnlijk dat de lokale economie in de eerste drie maanden van dit jaar opnieuw zal krimpen als gevolg van verstoringen veroorzaakt door de grote aardbeving die West-Japan in januari trof – een regio die rijk is aan productie, zegt Saisuke Sakai, hoofdeconoom bij Mizuho Research and Technology Co. , Ltd.

Dit zou het consumentenvertrouwen verder kunnen schaden.

“Als we drie opeenvolgende kwartalen van negatieve groei hebben, zullen mensen zich afvragen: staat de Japanse economie er echt goed voor?”, aldus Sakai.

Met de publicatie van de bbp-cijfers aan het einde van het jaar gaf Japan ook zijn positie als de derde grootste economie, na de Verenigde Staten en China, op, een positie die het had ingenomen sinds China het land in 2010 inhaalde. Duitsland geniet nu dit onderscheid ten opzichte van de Amerikaanse dollar, de belangrijkste munteenheid die wordt gebruikt in de mondiale handel en financiën.

In feite wankelt ook de Duitse economie. Het besluit van Duitsland om te stoppen met het kopen van goedkoop Russisch aardgas en olie na de Russische invasie van Oekraïne zorgde ervoor dat de energiekosten scherp stegen, zelfs toen Duitsland zich tot leveranciers in het Midden-Oosten, de Verenigde Staten en elders wendde.

In de komende jaren zou Japan zijn grip op de vierde plaats kunnen verliezen, omdat de krimpende bevolking moeite zal hebben om gelijke tred te houden met de groei in India, het meest bevolkte land ter wereld.

Keith Bradsher Bijgedragen aan rapporten.