De Amerikaanse productinflatie is stil; De arbeidsmarkt is nog steeds krap

WASHINGTON (Reuters) – De producentenprijzen in de VS zijn in juni nauwelijks gestegen en de jaarlijkse stijging van de producenteninflatie was de kleinste in bijna drie jaar, een verder bewijs dat de economie een periode van de-inflatie ingaat, ook al blijft de arbeidsmarkt krap.

Het rapport van het Arbeidsdepartement van donderdag volgde op het nieuws van woensdag dat de consumentenprijzen in juni licht zijn gestegen. Aanhoudend zwakke inflatiecijfers zullen de Federal Reserve waarschijnlijk dichter bij het beëindigen van haar snelste verkrappingscampagne sinds de jaren tachtig brengen.

De Amerikaanse centrale bank zal naar verwachting later deze maand de rente verhogen, nadat ze deze in juni stabiel had gehouden.

“De verwachte stijging van de Fed aan het einde van de maand zal waarschijnlijk de laatste van de cyclus zijn”, zegt Bill Adams, hoofdeconoom bij Bank of Comerica in Dallas. “Het kan nog erger worden als een nieuwe schok de prijzen opnieuw onder druk zet, maar nu de economie vertraagt ​​en er een bescheiden marge ontstaat in de productiecapaciteit, lijkt dit nu minder een risico te zijn.”

De producentenprijsindex voor de finale vraag steeg vorige maand met 0,1%. De gegevens voor mei werden herzien om aan te tonen dat de producentenprijsindex daalde met 0,4% in plaats van de eerder gerapporteerde 0,3%.

In de twaalf maanden tot en met juni steeg de producentenprijsindex met 0,1%. Dit was de kleinste winst op jaarbasis sinds augustus 2020 en volgde op een stijging van 0,9% in mei.

Door Reuters ondervraagde economen hadden verwacht dat de producentenprijsindex met 0,2 procent maand-op-maand zou stijgen en met 0,4 procent jaar-op-jaar.

De inflatie neemt af naarmate knelpunten in de toeleveringsketen verdwijnen en de vraag naar goederen vertraagt ​​als reactie op hogere rentetarieven. Ook de aanzienlijke stijging van de prijzen in het afgelopen jaar omvat niet de berekening van de jaarlijkse inflatiecijfers.

De Fed heeft haar beleidsrente sinds maart 2022 met 500 basispunten verhoogd. Volgens de FedWatch-tool van CME hebben de financiële markten een renteverhoging van 25 basispunten ingeprijsd tijdens de beleidsvergadering van de centrale bank op 25 en 26 juli.

Een stijging van de dienstenprijzen met 0,2% duwde vorige maand de maandelijkse producentenprijsindex omhoog. Diensten stegen in mei met 0,2%. Dit werd gestimuleerd door een toename van 5,4% in depositodiensten, waaronder betaal- en spaarrekeningen.

Er zijn ook stijgingen in de detailhandelskosten van voedsel en alcohol. De groothandelsprijzen in hotels en motels stegen met 2,3%, terwijl de kosten van intramurale zorg in ziekenhuizen met 0,6% stegen en vliegtickets met 1,1%. Maar de vergoedingen voor portefeuillebeheer daalden met 0,3%, voor de tweede maand op rij.

Deze dienstencomponenten worden meegenomen in de berekening van de prijsindices voor persoonlijke consumptie (PCE), die inflatiemaatstaven zijn die de Federal Reserve volgt voor het doel van 2%.

De kosten voor het vervoeren van goederen over de weg daalden met 2,1% en daalden met 13,7% jaar-op-jaar, het meest sinds 2010.

De grondstoffenprijzen bleven onveranderd na een daling van 1,6% in mei. De energieprijzen herstelden zich met 0,7%, terwijl de kosten van voedsel voor de derde maand op rij daalden. De grondstoffenprijzen daalden met 4,4% op jaarbasis, de grootste daling sinds april 2020.

Krimpende fabrieksgoederen en lagere vrachtkosten wijzen op een vertragende economie, wat de noodzaak voor de Fed om de rente na deze maand te verhogen, teniet kan doen.

“Dit is weer een positief rapport voor investeerders die wanhopig de inflatie willen zien verdwijnen”, zegt Jeffrey Roach, hoofdeconoom bij LPL Financial in Charlotte, North Carolina.

Aandelen op Wall Street noteerden hoger. De dollar daalde ten opzichte van een mandje valuta. De koersen van Amerikaanse staatsobligaties stegen.

Kernelhypertrofie vertraagt

Exclusief de volatiele voedsel- en energiecomponenten daalden de zogenaamde grondstoffenprijzen vorige maand met 0,2% na een stijging met 0,1% in mei.

De smallere maatstaf van de kern-PPI, die de voedsel-, energie- en handelscomponenten uitsluit, steeg met 0,1% na ongewijzigd te zijn gebleven in mei. In de 12 maanden tot en met juni steeg de kern-PPI met 2,6%. Dit was de kleinste winst op jaarbasis sinds februari 2021 en volgde op een stijging van 2,8% in mei.

Met CPI- en PPI-gegevens in de hand, schatten economen dat de kern-PCE-prijsindex in juni met 0,2% steeg. Dit zou de kleinste winst zijn sinds afgelopen november en zou volgen op een stijging van 0,3% in mei. De kern-PCE-prijsindex zou in juni naar verwachting met 4,2% op jaarbasis stijgen, de kleinste stijging sinds september 2021, na een stijging van 4,6% in mei.

Terwijl de inflatie vertraagt, blijft de arbeidsmarkt krap. Uit een afzonderlijk rapport van het Arbeidsdepartement bleek dat de eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen van de staat met 12.000 daalden tot een seizoengezuiverd aantal van 237.000 voor de week die eindigde op 8 juli. Economen hadden de afgelopen week 250.000 claims verwacht.

De gegevens omvatten de feestdag van 4 juli, Onafhankelijkheidsdag, die enige vertekening zou kunnen hebben veroorzaakt. Autofabrieken zijn in juli meestal inactief om nieuwe modellen opnieuw uit te rusten. Maar deze tijdelijke fabriekssluitingen vinden niet altijd rond dezelfde tijd plaats, wat het model dat de overheid gebruikt om seizoensfluctuaties op te vangen, zou kunnen verstoren.

Claims, in verhouding tot de omvang van de arbeidsmarkt, liggen ver onder het niveau van 280.000 dat volgens economen wijst op een aanzienlijke vertraging van de banengroei.

Het “Beige Book”-rapport van de Fed beschreef woensdag de vraag naar arbeid als “gezond blijvend” in juni, met tekorten aan arbeidskrachten in de gezondheidszorg, transport en horeca, evenals hooggekwalificeerde banen.

Maar ze merkte ook op dat “sommige contacten hebben gemeld dat rekrutering gerichter en selectiever is geworden”.

Uit het claimrapport bleek dat het aantal mensen dat een uitkering ontving na een eerste week van Help, een werkgelegenheidsproxy, in de week die eindigde op 1 juli met 11.000 steeg tot 1,729 miljoen. Historisch lage claims geven aan dat sommige ontslagen werknemers snel een nieuwe baan vinden.

Maar sommige economen hebben gewaarschuwd dat de arbeidsmarkt tegen het einde van het jaar aanzienlijk zou kunnen vertragen, met het argument dat de inkrimping van fabrieksgoederen in combinatie met hoge leenkosten wijst op een recessie.

“De inkrimping van de kernproducentenprijzen betekent dat de vraag zwak is, dus productieverminderingen en het verlies van nieuwe bestellingen kunnen uiteindelijk leiden tot krapper wordende banden en ontslagen later in de tweede helft van het jaar”, zegt Christopher Rupke, hoofdeconoom bij FWDBONDS in New York. .

(Rapportage door Lucia Moticani) Bewerking door Chizu Nomiyama en Paul Simao

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.