China kampt met een financieringstekort van bijna een biljoen dollar. Je hebt meer schulden nodig om het af te betalen.

PEKING – De Chinese regering wordt geconfronteerd met een groeiend tekort aan contanten, zeiden analisten, omdat ze verwachten dat de schulden het gat zullen opvullen.

“De recente golf van Omicron en grootschalige sluitingen sinds half maart hebben geleid tot een ernstige inkrimping van de overheidsinkomsten, inclusief de inkomsten uit grondverkoop”, zei Ting Lu, hoofdeconoom van Nomura China, en team vorige week in een rapport. .

Ze schatten een financieringstekort van ongeveer 6 biljoen yuan ($ 895,52 miljard) — bijna 2,5 biljoen yuan aan inkomstendalingen als gevolg van belastingteruggaven en zwakke economische productie, en nog eens 3,5 biljoen yuan aan verloren inkomsten uit grondverkoop.

Analisten van Nomura zeiden dat “veel van de komende ‘stimuleringsmaatregelen’, of het nu gaat om particuliere staatsobligaties of aanvullende leningen van politieke banken, alleen zullen worden gebruikt om dit financieringstekort te dichten.”

Het is een bedrag van 3,5 biljoen yuan waarvan ze verwachten dat het moeilijk te vullen zal zijn, en ze hebben verschillende maatregelen opgesomd, van het gebruik van financiële deposito’s tot meer leningen, die kunnen worden gebruikt om het tekort aan te vullen.

De economische gegevens van april lieten een zwakke groei zien, aangezien de Covid-controles hun tol eisten. Premier Li Keqiang zei: Tijdens een zeldzame landelijke bijeenkomst Vorige week waren de moeilijkheden in sommige opzichten groter dan in 2020.

Zelfs vóór de recente uitbraak van Covid-19 was de verkoop van grond, een belangrijke bron van inkomsten van de lokale overheid, sterk gedaald in de nasleep van het optreden van Peking tegen vastgoedontwikkelaars die te sterk afhankelijk waren van schulden. Lokale overheden zijn ook verantwoordelijk voor de uitvoering van de belastingverlagingen en -terugbetalingen die Peking heeft verklaard voor groei.

De Bank of Japan en analisten van andere bedrijven deelden geen specifieke cijfers over het bedrag aan extra schulden dat nodig zou kunnen zijn. Maar ze merkten de toenemende druk op de groei op, die wellicht meer steun van de schuld vereist.

Exclusief belastingverlagingen en -teruggaven, zei het ministerie van Financiën dat de binnenlandse belastinginkomsten in de eerste vier maanden van het jaar met 5,4% stegen in vergelijking met vorig jaar. Acht van de 31 regio’s op provinciaal niveau in China kenden in die periode een daling van de fiscale inkomsten, zei het ministerie, zonder het te vermelden.

Onvolledige gegevens voor de periode van windinformatie toonden aan dat de regio’s Qinghai, Shandong, Liaoning, Hebei, Guizhou, Hubei, Hunan en Tianjin een jaar-op-jaar daling van de fiscale inkomsten voor de eerste vier maanden van het jaar optekenden. Tianjin was de slechtste met een daling van 27%.

Volgens The Wind Company was Tibet in 2021 de enige regio op provinciaal niveau die te maken kreeg met een daling van de fiscale inkomsten.

“Het is belangrijk op te merken dat de daling van de fiscale inkomsten niet alleen heeft plaatsgevonden in steden die zijn afgesloten”, zegt Chui Zhang, president en hoofdeconoom bij Pinpoint Asset Management.

“Veel steden zonder een Omicron-uitbraak hebben geleden, omdat hun economieën gebonden zijn aan die welke momenteel in lockdown zijn”, zei Zhang medio mei in een e-mail. “De economische kosten zijn niet beperkt tot een paar steden, het is een nationaal probleem.”

Eind april riep de Chinese president Xi Jinping op tot een landelijke campagne upgraden van de infrastructuur Variërend van waterwegen tot cloud computing-infrastructuur. Het was niet duidelijk in welke omvang of in welk tijdsbestek de projecten zouden worden opgezet.

“Dit jaar zal een van de resultaten zijn dat er minder geld overblijft voor infrastructuuruitgaven”, zei Jack Yuan, vice-president en hoofdanalist bij Moody’s Investors Service, eerder deze maand in een telefonisch interview.

Hij zei dat, aangezien de verkoop van grond een belangrijke bron is geweest van de uitgaven van de lokale overheid aan infrastructuur, een lagere verkoop van grond en een beperkte toename van obligaties voor speciale doeleinden de financieringsopties voor infrastructuuruitgaven zouden beperken.

“We verwachten dat de schuld dit jaar zal blijven stijgen als gevolg van deze economische druk”, zei Yuan, en hij merkte op dat het nog niet duidelijk was hoe Peking zou besluiten om dit jaar de economische groei en het schuldenniveau in evenwicht te brengen.