Oliemaatschappijen verdienden dit kwartaal miljarden, zeiden ze deze week tegen beleggers tijdens telefoongesprekken. ExxonMobil verdiende 15,4 miljard dollar, meer dan verdubbeling de winst vergeleken met vorig jaar rond deze tijd.
Schelp bijna verdubbeld zijn eigen inkomsten, op $10,8 miljard.
Chevron’s stegen met 180% naar $9,9 miljard.
Samen haalden de drie bedrijven dit kwartaal iets meer dan $36 miljard binnen.
Net als bij de stijgende winsten van oliemaatschappijen afgelopen kwartaal opgetekendDit is grotendeels te wijten aan de oorlog in Iran, die de mondiale olievoorziening ontwricht. Er stroomt minder olie door het Midden-Oosten, waardoor de olie in andere delen van de wereld veel waardevoller is geworden.
Brent-olie wordt nu verhandeld $113 per vat. Ter context: vóór het begin van de oorlog bedroeg dit ongeveer $70 per vat.
Ondertussen is de vraag naar olie en geraffineerde producten zoals benzine, diesel en stookolie niet veel veranderd. Mensen hebben ze nog steeds nodig huizen verwarmenauto rijden, tractoren laten draaien en alles wat we kopen door het hele land vervoeren.
Dan Pickering, oprichter van de financiële dienstverlener Pickering Energy Partners, zegt dat grote oliemaatschappijen profiteren omdat ze aan die vraag voldoen. “De majors kunnen hun vaten die ze produceren in de VS, Latijns-Amerika of Europa tegen veel hogere prijzen verkopen”, zei hij. “Dus het verlies van het Midden-Oosten is over het algemeen de winst van olie- en gasbedrijven in de VS en Europa.”
Bij hun winstoproepen zeiden leidinggevenden van oliemaatschappijen dat een groot deel van hun winst naar hun aandeelhouders ging via dividenden en aandeleninkoop. De terugkoop van Shell was een van de grootste ooit. Exxon maakte zijn hoogste kwartaaldividend ooit bekend.
Maar voor het grootste deel, zegt Pickering, bevinden deze bedrijven zich in een afwachtende houding; ze geven dat geld niet echt uit aan zaken als nieuwe boorprojecten, omdat ze weten dat ze zich in een ongewoon moment bevinden.
“Dit is een periode waarin de hoge prijzen meer worden bepaald door geopolitieke gebeurtenissen dan door iets anders”, zei hij. Omdat het moeilijk te voorspellen is hoe lang deze zullen duren, vervolgde hij: “Je zet het geld op de bank en kijkt wat er gebeurt als we 2027 binnengaan.”
Pickering zegt dat dit logisch is omdat olie een cyclische industrie is: de prijzen bewegen op en neer. Bedrijven willen hun geld vasthouden als de tijden goed zijn, zodat ze zichzelf kunnen isoleren als de tijden minder goed zijn.
Een aanbodschok, te midden van twee aanhoudende oorlogen
De stijgende olieprijs heeft ertoe geleid dat automobilisten aan de pomp moeten betalen. Benzine kost nu ongeveer $1,20 meer per gallon dan een jaar geleden, volgens AAA. Diesel bereikte in september een recordhoogteen ligt nog steeds dicht bij dat hoge niveau.
Exxon-CEO Darren Woods was een van de weinigen die de kwestie rechtstreeks aan de orde stelde tijdens een winstoproep en zei: “We erkennen de impact die hoge prijzen hebben op het leven van mensen en op de economische groei.”
De oplossing van Exxon, zei hij, is het stimuleren van de productie. “Omdat producten schaars zijn, hebben onze teams er alles aan gedaan om de prijzen laag te houden door de productie te maximaliseren”, zei hij.
Mike Wirth, CEO van Chevron, maakte een soortgelijk punt en zei tegen investeerders: “Wat we kunnen doen is wat we kunnen controleren, en dat is consumenten helpen zoveel mogelijk uit onze systemen te halen.”
Tijdens deze oproepen wezen leidinggevenden van alle bedrijven erop dat ze te maken hebben met een enorme aanbodschok. De oorlog in Iran, evenals Oekraïense aanvallen op Russische olieraffinaderijenhebben een groot deel van de mondiale raffinagecapaciteit offline gehaald.
De leidinggevenden geven aan de situatie niet snel te zien veranderen.
“Als je mij zes maanden geleden had gevraagd, had ik gedacht dat de olieprijzen zouden zijn waar ze nu zijn – nee”, zei Shell-topman Wael Sawan tijdens een telefoongesprek met zijn bedrijf. “Persoonlijk dacht ik dat we daar op een hoogtepunt zaten, en we keken in wezen naar wat een tijdelijke piek zou worden.”
Maar omdat de oorlog zo lang heeft geduurd, bevinden de mondiale oliereserves zich op een veel lager niveau. De VS Strategische aardoliereserve bevindt zich op een laag niveau; Europa uitgegeven een deel van de ruwe olie en diesel.
“We zien nu steeds meer structurele stabiliteit in die hogere olieprijs, simpelweg omdat we zien dat de voorraadniveaus zeer snel afnemen, en het zal geruime tijd duren voordat we die voorraad weer kunnen aanvullen”, vervolgde Sawan.
Roept op tot een meevallerbelasting
Democraten in beide kamers van het Congres hebben opgeroepen tot een belasting meevallers – overtollige winsten die tot stand komen door geopolitieke krachten waarover zij geen controle hebben, en niet door innovatie. Rekeningen geïntroduceerd dit voorjaar zou een deel van die winsten via belastingkortingen aan de Amerikanen teruggeven.
Eerder dit jaar zei senator Sheldon Whitehouse (D.I.), die een meevallerbelastingwet in de Senaat sponsorde, dat hij hoopt dat dit ook zal benadrukken hoe klimaatvriendelijke hernieuwbare energie steeds meer wordt kostenconcurrerender dan fossiele brandstoffen. “Wind-, zonne- en batterij-energie verhogen de prijzen niet”, vertelde Whitehouse destijds aan NPR.
Isabella Weber, een econoom aan de Universiteit van Massachusetts Amherst, heeft dat gedaan bestudeerd hoe meevallerbelastingen in andere landen werkten. Ze zegt dat meevallersbelastingen een manier zijn om de kloof te overbruggen tussen wat de oliemaatschappijen verdienen en wat de meeste mensen voor die olie betalen.
‘De bedrijven die deze essentiële sector runnen, hebben recordwinsten geboekt te midden van de ergste energievoorzieningscrisis die we in tientallen jaren hebben gehad’, zei ze. “Dit is een tegenstrijdigheid die, denk ik, fundamentele vragen oproept over hoe we onze economie organiseren, hoe we onze samenleving organiseren, wie er profiteert, wie verliest.”
“Als noodsituaties enorme winsten opleveren,” vervolgde ze, ontstaat er “deze gekke situatie waarin de slechtste tijden uiteindelijk de beste tijden worden, wat op een dieper niveau problematisch is.”
Terwijl de oliebestuurders geen melding maakten van meevallersbelastingen op de oproepen van deze week, noemde Exxon’s Woods ze vorig kwartaal een “misleidend beleid.” Hij zei dat ze bedrijven straffen die proberen succesvol te zijn in een volatiele sector.
Nu de tussentijdse verkiezingen naderen, heeft de regering-Trump maatregelen genomen om de prijs van brandstof, met name diesel, omlaag te brengen, ook tijdelijk versoepeling van de federale regels voor geverfde diesel, die in de landbouw wordt gebruikt, en het opheffen van de sancties tegen Rusland zorgen ervoor dat er meer diesel op de wereldmarkt kan komen.
Maar het is onwaarschijnlijk dat deze inspanningen de Amerikaanse prijzen zullen verlagen; de hoeveelheid brandstof die Rusland kan vrijgeven zou slechts een klein deel van de dagelijkse Amerikaanse vraag uitmaken, en geverfde diesel is nog steeds niet toegankelijk voor de meeste automobilisten.
In ieder geval is het onwaarschijnlijk dat er dinsdag aanzienlijk lagere prijzen zullen komen.
