Vernietiging van de vraag raakt benzine (maar een beetje) omdat de prijzen stijgen in een historische sprong voor alleen het zomerse rijseizoen

Ik zie de benzineprijzen meer stijgen ondanks deze bescheiden vernietiging van de vraag op korte en lange termijn.

door Wolf Richter tot Wolfstraat.

De prijschaos die aan de pomp gaande is, veroorzaakt nu enige vernietiging van de vraag. We hebben daar tekenen van gezien. We staan ​​aan het begin van het rijseizoen, maar de vraag naar benzine volgt niet het klassieke patroon van seizoenstoename.

De Energy Information Administration van het Department of Energy meldt dat het benzineverbruik met 8,85 miljoen vaten per dag (het voortschrijdend gemiddelde over vier weken) met 2,7% is gedaald ten opzichte van dezelfde periode in 2021 en met 6,1% ten opzichte van dezelfde periode in 2019. 2022 (rode lijn) volgt niet de toename van het rijden in de zomer: deze is slechts 1,3% hoger dan begin maart. Maar in mei 2019 (in grijs) is het verbruik 5,2% hoger dan in maart en in mei 2021 (in zwart) ligt het verbruik 11,9% hoger dan in maart.

Merk op dat de EIA het benzineverbruik meet in termen van vaten die aan de markt worden geleverd door raffinaderijen, mixers, enz., niet door detailhandelsverkopen bij benzinestations.

In oktober, november en december vorig jaar overschreed het benzineverbruik het niveau van 2019. Toen de benzineprijsschok zich onder de consumenten begon te verspreiden, nam het verbruik af, maar het heeft tot nu toe geen grote hit gehad, consumenten lijken te wennen aan de pijn, en de vraag naar vernietiging is de afgelopen weken niet verslechterd:

Waar consumenten bij de pomp mee te maken krijgen, is de enorme stijging van de benzineprijzen, waaronder een lichte daling in april om iedereen in verwarring te brengen en valse hoop te verspreiden dat de prijsstijging voorbij is. In mei bereikten de prijsstijgingen nieuwe hoogtepunten. Op maandag kwam de wekelijkse EIA-maatregel uit op $ 4,59 per gewone gallon:

Vraagvernietiging op lange termijn vindt plaats, maar het is een langzaam proces.

Piekjaren voor benzineverbruik waren 2016, 2017, 2018 en 2019, allemaal op ongeveer 9,3 miljoen vaten per dag, en iets hoger dan 2007, met een daling van -6,3% daartussenin. Tijdens het zomerse rijseizoen piekte het op 9,7 miljoen vaten per dag.

Het kan blijken dat de jaren 2016-2019 het piekverbruik van benzine waren in de Verenigde Staten. De huidige prijsstijging verandert het koopgedrag van voertuigen weer in zuinigere voertuigen, waaronder kleinere auto’s en hybride aandrijflijnen, Daar zien we nu al tekenen van. Deze verschuivingen in aankooppatronen hebben langetermijngevolgen voor het benzineverbruik.

Oude autofabrikanten beginnen eindelijk elektrische voertuigen op de markt te brengen, en hoewel grootschalige productie nog steeds wordt gehinderd door verschillende tekorten, met name het tekort aan halfgeleiders dat autofabrikanten op al hun modellen treft, is er een enorme vraag naar EV’s en lange wachtlijsten. . 1,44 miljoen elektrische voertuigen rijden in de VS Het is goed voor slechts 0,5% van de 280 miljoen voertuigen die in gebruik zijnmaar de verkoop van elektrische auto’s neemt een hoge vlucht, de verkoop van ICE-auto’s neemt af en elke procentuele toename van het aandeel elektrische voertuigen betekent een duidelijke daling van het benzineverbruik.

En de golf van thuiswerken onder kantoormedewerkers tijdens de pandemie is veranderd in een soort permanente neiging om op zijn minst parttime vanuit huis te werken, waar woon-werkverkeer niet langer een dagelijkse bezigheid is, maar misschien een tweede of drie keer per week is , die het verbruik aanzienlijk vermindert. Benzine is voor die gezinnen, vooral die met lange woon-werkverkeer, en genoeg van die gezinnen zullen enige zichtbare vraag van tafel nemen.

Vernietiging van de vraag op korte termijn.

Stijgende benzineprijzen veroorzaken een aantal veranderingen in wat mensen doen als ze een portemonnee trekken: ze beginnen minder te rijden, ze beginnen het gemakkelijker te maken om brandstof te besparen tijdens het rijden, en ze beginnen prioriteit te geven aan de zuinigste auto in hun huis. Ze kunnen roadtrips annuleren en minder autorijden terwijl ze op vakantie zijn.

Maar dit zijn kortetermijneffecten, dingen die mensen dit jaar of deze maand zouden kunnen doen, maar als ze eenmaal gewend zijn aan hogere gasprijzen, en misschien krijgen ze een verhoging waardoor die hogere gasprijzen minder schadelijk zijn, zullen sommige van die veranderingen kom tot rust.

Vernietiging claimen terwijl mensen al terugkeren naar het openbaar vervoer?

Hoe hoog zullen de benzineprijzen gaan voordat mensen weer op de forenzentreinen stappen? Passagierstreinsystemen in de Verenigde Staten hebben tijdens de pandemie een enorm passagiersverlies geleden, omdat mensen naar hun werk gaan rijden of thuisblijven om te werken.

Dus, is de huidige prijsstijging voldoende om mensen weer in de trein te krijgen? Laten we eens kijken naar BART-treinen in de San Francisco Bay Area. Hier worden automobilisten geconfronteerd met benzineprijzen in het bereik van $ 6, tolheffingen voor bruggen en verkeersopstoppingen die bijna net zo erg waren als vóór de pandemie. Dit zal een grote stimulans zijn om terug te keren naar BART.

Dus laten we eens kijken. Ja, in maart, toen de benzineprijzen naar nieuwe hoogten stegen, steeg het aantal BART-passagiers met 32% tot 3,34 miljoen reizen, van 2,52 miljoen in februari. En in april, toen de benzineprijzen iets daalden, steeg het aantal passagiers licht tot 3,38 miljoen. En nu in mei, wanneer de benzineprijzen bij veel benzinestations hoger zijn dan $ 6 per gallon – nou, we moeten wachten op de gegevens van mei. Ik verwacht een nieuwe sprong in passagiers, vergelijkbaar met maart. Daarom wordt de vraag naar benzine vernietigd door mensen die terugkeren naar het openbaar vervoer, maar slechts in kleine stappen, en het aantal passagiers van 67% blijft onder het bereik van 10 miljoen vóór de pandemie:

Ik zie de benzineprijzen stijgen ondanks deze bescheiden afname van de vraag.

Er is een bescheiden vraaguitval als gevolg van veranderingen op korte termijn in het rijgedrag, van veranderingen op lange termijn in het soort voertuigen dat mensen kopen en van mensen die in kleine stapjes terugkeren naar het openbaar vervoer. Maar het is geen ineenstorting van de vraag, maar een bescheiden daling die jaren aanhoudt.

En de industrie kan het ook zien, en ze zullen blijven investeren in investeringen en in staat zijn om te gaan met deze trage vraag. En er verandert niets. Als er een plotselinge ineenstorting van de vraag was geweest, zou het anders zijn geweest. Maar dat gebeurt niet bij deze prijzen.

Vind je het leuk om WOLF STREET te lezen en wil je het steunen? Gebruik adblockers – ik begrijp helemaal waarom – maar wil je de site steunen? U kunt doneren. Ik waardeer dit zeer. Klik op een mok bier en ijsthee om te leren hoe het moet:

Wil je per e-mail op de hoogte worden gehouden wanneer WOLFSTREET een nieuw artikel publiceert? Registreer hier.