Stocks stortte zich in de realiteitstest van de Gathering; Obligaties verdienen: de markten inpakken

(Bloomberg) – Aandelen daalden dinsdag toen een rally in het tweede kwartaal op weerstand stuitte van economische tegenwind en tekenen van consolidatie. Schatkistpapier voorgeschoten.

Meest gelezen van Bloomberg

Amerikaanse aandelen daalden toen de S&P 500 zich terugtrok van het hoogste punt in 14 maanden dat vorige week werd bereikt. Nike daalde door voorraadproblemen, terwijl PayPal Holdings Inc. steeg. Na het bereiken van een leningsovereenkomst met KKR & Co.

Beleggers die gevangen zitten tussen de angst om te missen en de angst om de markten in te halen, gaan te snel om met overgewaardeerde waarderingen en economische tegenwind. Volgens de strategen van Citigroup stegen de bullish posities in Amerikaanse aandelenfutures vorige week en brachten ze naar de breedste niveaus voor de S&P 500 en Nasdaq 100 volgens gegevens die teruggaan tot 2010.

“Op de korte termijn, zes tot twaalf maanden, bevaren we verraderlijke wateren”, vertelde Sebastian Page, chief investment officer bij T Row Price, aan Bloomberg Television. Hij voegde eraan toe dat groeiaandelen, vooral die in de technologiesector, werden aangedreven door een combinatie van factoren, waaronder “positieve verrassingen” op het gebied van inkomsten en advertenties, evenals enthousiasme voor kunstmatige intelligentie. “Het maakt allemaal deel uit van de waarde-voor-groei-vergelijking.”

Het traject van het Amerikaanse monetaire beleid is een andere wild card. De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zal woensdag zijn halfjaarverslag voorleggen aan het Congres. De beleidsmakers van de Federal Reserve hielden de rentetarieven tijdens hun laatste vergadering ongewijzigd, maar waarschuwden voor verdere verkrapping in de toekomst. Beleggers wachten ook op de uitkomst van beleidsvergaderingen in Türkiye, het VK en Zwitserland.

Het besluit van de Fed vorige week kwam met de verwachting dat de financieringskosten in 2023 met 5,6% zouden stijgen, wat zou betekenen dat de rente voor het einde van het jaar met een kwart of een half punt zou stijgen.

Verhaal gaat verder

Dat staat in contrast met de marktprijsstelling van ongeveer 20 basispunten van verkrapping in de rest van het jaar.

“Over het algemeen gaat een veelzijdige omgeving alleen gepaard met een daling van de beleidsrente wanneer de inkomsten instorten”, schrijft Mike O’Rourke van Jones Trading. “Het zal een realiteitscheck voor aandelen vergen, samen met economische tegenwind voordat renteverlagingen kunnen worden gezien. Een hoge equity multiple en een hoge beleidsrente is geen relatie die op de lange termijn kan worden volgehouden.”

De rendementen op Amerikaanse staatsobligaties werden verhandeld in de buurt van de dieptepunten van de sessie na een opleving tijdens een onverwachte stijging van de huizenmarkt in mei, de hoogste sinds 2016.

“Dit zijn solide gegevens”, vertelde Sonal Desai, chief investment officer bij Franklin Templeton Fixed Income, aan Bloomberg TV. “Het blijft het verhaal voeden dat woningen, een nieuw begin, nooit de eerste plaats zullen zijn die uit elkaar valt.”

Ondertussen daalde de Zweedse kroon in wereldwijde valuta’s naar een laagterecord ten opzichte van de euro, omdat traders verwachten dat de Riksbank de komende maanden zal aandringen op renteverhogingen.

Goud en olie daalden na teleurstelling over Chinese stimuleringsmaatregelen. In de VS genoteerde Chinese aandelen daalden ook, waarbij Alibaba Group Holding Ltd. ongeveer 4,5% verloor na de plotselinge vervanging van de CEO en voorzitter.

Belangrijkste gebeurtenissen deze week:

• Louis Federal Reserve Bank of St. Louis President James Bullard spreekt dinsdag

• De president van de New Yorkse Federal Reserve Bank, John Williams, spreekt dinsdag

• Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell geeft woensdag een halfjaarlijkse getuigenis van het congres voor het House Financial Services Committee

• De president van de Chicago Federal Reserve, Austin Goolsby, spreekt woensdag

• Consumentenvertrouwen eurozone, donderdag

• Prijsbesluiten in het VK, Zwitserland, Indonesië, Noorwegen, Mexico, de Filippijnen en Turkije op donderdag

• De leidende indicator van de Amerikaanse Congressional Council, Initial Jobless Claims, Current Account, Existing Home Sales, donderdag

• De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, geeft donderdag een halfjaarlijkse getuigenis van het congres voor de bankcommissie van de Senaat

• Loretta Mester van de Cleveland Federal Reserve spreekt donderdag

• Eurozone S&P Global Eurozone Manufacturing PMI, S&P Global Eurozone Services PMI, vrijdag

• Japanse CPI, vrijdag

• Standard & Poor’s Global Manufacturing Index in de VS, vrijdag

• Louis Federal Reserve Bank of St. Louis President James Bullard spreekt op vrijdag

Enkele van de belangrijkste bewegingen in de markten:

Winkels

• De S&P 500 is 0,9% gedaald vanaf 10:26 uur New Yorkse tijd.

• De Nasdaq 100 daalde 0,7%.

• De Dow Jones Industrial Average daalde 1,1%.

• De Stoxx Europe 600 daalde 0,5%.

• MSCI World Index daalde 0,8%

valuta’s

• De Bloomberg Spot Dollar Index steeg 0,3%.

• De euro daalde 0,2 procent tot $1,0904

• Het Britse pond daalde 0,6 procent tot $1,2721

• De Japanse yen steeg 0,2% tot 141,67 ten opzichte van de dollar

Digitale valuta’s

• Bitcoin daalde met 0,1% tot $ 26.679,78

• Ether daalde met 0,9% tot $1.714,98

obligaties

• Het rendement op de 10-jaars schatkist daalde met vijf basispunten tot 3,71%.

• De Duitse 10-jaarsrente daalde met 11 basispunten tot 2,41%.

• Het rendement op Britse 10-jarige obligaties daalde met 16 basispunten tot 4,34%.

goederen

• WTI daalde met 3% tot $69,65 per vat

• Goudfutures daalden met 1,4 procent tot $ 1.943,50 per ounce

Dit verhaal is tot stand gekomen met hulp van Bloomberg Automation.

– Met assistentie van Cecil Goucher.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP