Japanse inflatie bereikt het hoogste punt in 8 jaar in een test van het voorzichtige beleid van de Bank of Japan

TOKYO (Reuters) – De kernconsumenteninflatie van Japan versnelde tot het hoogste punt in acht jaar van 3,0% in september, wat een uitdaging vormt voor de vastberadenheid van de centrale bank om haar ultragemakkelijke beleidskoers te handhaven nu de yen blijft glijden naar een dieptepunt in 32 jaar. importkosten te verhogen.

Inflatiegegevens benadrukken het dilemma waarmee de Bank of Japan wordt geconfronteerd als ze probeert de zwakke economie te ondersteunen door ultralage rentetarieven te handhaven, wat op zijn beurt de ongewenste daling van de yen aanwakkert.

De stijging van de landelijke kernconsumentenprijsindex (CPI), die volatiel vers voedsel uitsluit maar wel brandstofkosten omvat, kwam overeen met de mediane marktverwachtingen en volgde op een stijging van 2,8% in augustus. Uit de gegevens van vrijdag bleek dat het voor de zesde maand boven het doel van 2,0% van de Bank of Japan bleef en het hoogste tempo van winsten was sinds september 2014.

De toenemende prijsdruk in Japan en de ineenstorting van de yen tot onder de belangrijkste psychologische barrière van 150 ten opzichte van de dollar zullen de markt de komende maanden waarschijnlijk blijven speculeren over een aanpassing van de pessimistische houding van de BoJ.

zei Takeshi Minami, hoofdeconoom bij Norinchukin Research Institute Inc.

De gegevens vergroten de kans dat de Bank of Japan haar verwachtingen voor de consumenteninflatie zal herzien in de nieuwe kwartaalprognose die gepland staat voor de beleidsvergadering van volgende week, zeggen analisten.

De daling van de yen was bijzonder pijnlijk voor Japan vanwege zijn grote afhankelijkheid van import voor brandstof en de meeste grondstoffen, waardoor bedrijven gedwongen werden de prijzen te verhogen voor een breed scala aan goederen, waaronder gebakken kip en chocolade tot brood.

De zogenaamde “kern”-index, die zowel de voedsel- als de verse energiekosten buiten beschouwing laat, steeg in september met 1,8% ten opzichte van het voorgaande jaar, een versnelling van een stijging van 1,6% in augustus, en vertegenwoordigt het hoogste jaarlijkse tempo sinds maart 2015.

De rally in de kernindex, die de BoJ nauwlettend in de gaten houdt als een belangrijke graadmeter voor de onderliggende sterkte van de inflatie, in de richting van haar doelstelling van 2% doet twijfel rijzen over de mening van de centrale bank dat de recente prijsrally tijdelijk zal zijn.

Omdat de inflatie in Japan bescheiden bleef in vergelijking met de prijsstijgingen in andere grote economieën, beloofde de Bank of Japan de rente zeer laag te houden en zo uit de wereldwijde golf van monetaire verkrapping te blijven.

Gouverneur van de Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, benadrukte de noodzaak om zich te concentreren op het ondersteunen van de economie totdat de loongroei voldoende aantrekt om de stijgende kosten van levensonderhoud te compenseren.

Terwijl de Japanse vakbondslobby heeft beloofd om tijdens de loononderhandelingen volgend jaar een loonsverhoging van ongeveer 5% te eisen, betwijfelen analisten dat de lonen veel zullen stijgen, waarbij de angst voor een wereldwijde recessie en een zwakke binnenlandse vraag de verwachtingen van veel bedrijven overschaduwen.

CPI-gegevens van september toonden aan dat terwijl de prijzen van goederen jaar-op-jaar met 5,6% stegen, de prijzen van diensten slechts 0,2% stegen, een teken dat de inflatie in Japan nog steeds grotendeels wordt aangedreven door kostendrijvers.

“De consumenteninflatie zal in 2023 waarschijnlijk vertragen. Als dat zo is, zou elke aanpassing aan het gemakkelijke monetaire beleid van de Bank of Japan gering zijn, zelfs met de verandering in het leiderschap van de bank volgend jaar”, zegt Yasunari Ueno, hoofdeconoom bij Mizuho Securities.

Gouverneur Kuroda ziet zijn tweede termijn van vijf jaar in april volgend jaar aflopen. Het mandaat van zijn twee plaatsvervangers loopt in maart af.

(Rapportage door Leika Kihara en Takahiko Wada) Aanvullende rapportage door Yoshifumi Takemoto. Bewerking door Sam Holmes en Shri Navaratnam

Onze criteria: Thomson Reuters Vertrouwensprincipes.