China BBP-gegevens onverwacht vrijgegeven na vertraging

Toen de opperste leider van China, Xi Jinping, besloot zijn heerschappij uit te breiden, verdreef hij rivalen die als pro-business werden gezien. Hij prees het marxisme op de markten. Hij stelde veiligheid boven de economie.

Nu zijn greep op China steviger is dan ooit, begint de heer Xi deze week aan een ongekende derde termijn, klaar om de invloed van de Communistische Partij op de economie uit te breiden.

Xi’s geloof in het primaat van de partij zou de op een na grootste economie ter wereld kunnen transformeren in een meer door de staat geleid model. De consolidering van de macht van de heer Xi luidt een nieuw tijdperk in China in waarin nationale veiligheid en ideologie een hogere prioriteit zullen hebben dan het handhaven van een robuuste groei. Dit zou slecht nieuws kunnen zijn voor een economie die al wordt meegesleurd door officieel beleid, zoals een strikte ‘zero-covid’-strategie van lockdowns en massatests.

Financiële markten signaleren al ongerustheid over wat Xi’s uitgebreide basis – en agenda – voorspelt voor China. In Hong Kong daalden de aandelenkoersen maandag met meer dan 6 procent en bereikten een dieptepunt in 13 jaar toen handelaren enorme aantallen aandelen dumpten om hun blootstelling aan wat Xi zou kunnen doen te beperken.

In China zijn de aandelenmarkten met ongeveer 3 procent gedaald, hoewel de Chinese regering grote druk uitoefent op institutionele beleggers om niet te verkopen op politiek gevoelige momenten. De Chinese munteenheid, de renminbi, daalde tot een dieptepunt in 14 jaar ten opzichte van de dollar, terwijl welgestelde bedrijven en gezinnen geld het land uit bleven sturen op zoek naar veiligheid en hogere rentetarieven.

De zware verkoop in China was bijzonder opvallend, aangezien de Chinese regering maandag sterker dan verwachte gegevens rapporteerde. Daaruit bleek dat de economie van het land in de drie maanden eindigend in september met 3,9% groeide, vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder.

De heer Xi heeft politiek en veiligheid hoog in het vaandel gedragen, zelfs als dit ten koste gaat van de economische groei en werkgelegenheid. In een toespraak bij de opening van het partijcongres op 16 oktober noemde de heer Xi zes keer meer veiligheid dan de economie. Vorige week, toen de conferentie plaatsvond, stelde de regering onverwacht de gebruikelijke routinematige publicatie van economische kwartaalcijfers uit, zonder uitleg.

Toen, tijdens het weekend, als onderdeel van een herschikking van twee decennia, verplaatste dhr. Shi verschillende van zijn loyalisten naar de hogere regionen van de partij. Ouderwetse economische beleidsmakers zoals premier Li Keqiang, wiens proefschrift in 1994 de eerste Chinese prijs in economie won, en Wang Yang, de architect van de vrijemarkteconomie in Zuidoost-China, zijn teruggedrongen.

“Het nieuwe management ziet er niet bijzonder bedrijfsvriendelijk uit – er zijn alle aanwijzingen dat partijloyaliteit al het andere overtreft”, zegt Richard Harris, chief executive van Port Shelter Investment Management, een investeringsmaatschappij uit Hong Kong.

Onder de heer Xi hebben regelgevers beperkingen opgelegd aan de technologiesector, wat heeft bijgedragen tot wijdverbreide ontslagen onder jonge werknemers. Tientallen particuliere vastgoedontwikkelaars in het land zijn in gebreke gebleven met het betalen van schulden nadat Peking vastgoedspeculatie had gedwarsboomd. keizers het land ontvlucht. Lockdowns in steden en regio’s in het hele land om de uitbraak van Covid-19 in te dammen, hebben een zware tol geëist van de economische groei.

Sommige waarnemers en investeerders hadden gehoopt dat Peking het partijcongres zou gebruiken om particuliere bedrijven en ondernemers nadrukkelijk gerust te stellen dat ze nog steeds welkom zijn. In plaats daarvan duidde de heersende retoriek van de geheime bijeenkomst op verdere overheidsregulering.

De malaise op de financiële markten was met name gericht op aandelen van Chinese internetbedrijven, die een belangrijk doelwit waren van de uitgebreide campagne van de heer Xi om de controle van de partij over de economie te versterken.

“Het is duidelijk dat er voorafgaand aan de partijconventie veel wishful thinking was in grote delen van de financiële gemeenschap dat er een soort duidelijk signaal zou zijn van betrokkenheid bij traditionele liberale economische hervormingen, en dat is nu onthuld als een illusie. zei Arthur Cropper, mede-oprichter en hoofd onderzoek bij Gavekal, een op China gericht onderzoeksbureau.

Weinig mensen hadden verwacht, voegde hij eraan toe, dat de heer Xi zoveel van zijn aanhangers zou overdragen aan het Politburo, vooral het Permanente Comité van het Politburo, het toppunt van de macht in China.

“Ik denk dat er behoorlijk wat geld was voor het idee dat er een evenwichtiger politiek bureau zou komen en een permanent comité dat bestaat uit mensen die niet alleen directe medewerkers van Xi zijn”, zei Kroeber.

Bijzonder zorgwekkend is het kenmerkende ‘zero Covid’-beleid van de heer Xi, dat veel uitbraken heeft weggevaagd, maar grote verstoringen heeft veroorzaakt in het dagelijks leven en het functioneren van de economie.

Hoewel het belangrijkste economische groeicijfer dat maandag werd vrijgegeven, aantoont dat China op weg is naar herstel, blijft het nog steeds onder de doelstelling van Peking van 5,5 procent voor dit jaar. De details illustreren ook de aanhoudende impact van de shutdowns. De consumentenbestedingen, die in de zomer herstelden van een lockdown in Shanghai afgelopen voorjaar, vertraagden sterk in september, toen een sprong in Covid-gevallen de autoriteiten ertoe aanzette mensen thuis op te sluiten.

De sluitingen hebben vooral kleine winkels en restaurants getroffen, die een steunpilaar zijn van de stedelijke werkgelegenheid. In Peking heeft Wang Shixiong al meer dan 20 jaar een winkel waar wierook en boeddhistische beelden worden verkocht aan de overkant van de Lama-tempel in Peking, een populaire toeristische bestemming. Maar zijn recente verkopen waren de helft van wat ze waren vóór de pandemie.

Tijdens de laatste vakantie van de Gouden Week begin oktober – meestal een hoogtepunt voor toerisme – was het stil in zijn winkel. Hij zei dat buurtambtenaren elke dag langskwamen om te controleren of hij het gebouw had gedesinfecteerd. De beveiliging werd vervolgens in heel Peking versterkt voor het partijcongres.

“En dan voeg je de epidemie toe, en er zijn veel minder mensen,” zei meneer Wang. “Als er geen pandemie was geweest, zouden er veel meer mensen aan onze deuren hebben gestaan.”

China’s zet om belangrijke economische gegevens op maandag vrij te geven was net zo verrassend als de vertraging vorige week. Zonder uitleg heeft het Nationaal Bureau voor de Statistiek deze cijfers bij elkaar gebracht zonder een regelmatige driemaandelijkse persconferentie te houden om de economische prestaties van het land te bespreken.

Beter dan verwachte gegevens gaven aan dat het motief van de regering om de release uit te stellen was om te voorkomen dat er vorige week nieuws zou zijn dat zou kunnen afleiden van partij conferentie, in plaats van zich zorgen te maken dat de gegevens er slecht uitzien. Economen zeiden echter dat de stap het internationale vertrouwen in de betrouwbaarheid van de Chinese economische gegevens verzwakte.

“Donkere wolken van politieke onzekerheid zullen de officiële Chinese statistieken de komende jaren ondermijnen”, zegt Stephen S. Roach, voormalig president van Morgan Stanley Asia, die nu hoofdeconoom is aan de Jackson School of Global Affairs van Yale University. Hij beschreef de maandag vrijgegeven informatie over de economische groei als “een onbetrouwbaar rapport van een in diskrediet gebracht statistiekbureau”.

Op de lange termijn is het een vraag in hoeverre de heer Xi zijn visie van ‘gedeelde welvaart’ vooruit zal helpen, een campagne van vaag gedefinieerde en egalitaire herverdeling van rijkdom die investeerders zenuwachtig heeft gemaakt en een signaal zou kunnen zijn van hogere belastingen in de toekomst.

Tijdens de conferentie sprak dhr. Shi over ervoor zorgen dat het inkomen terechtkomt bij degenen die werken om het te verdienen – een impliciete berisping voor degenen die in hun levensonderhoud voorzien door middel van handel of investeringen. “De terugkeer naar het marxisme gaat dieper dan veel mensen dachten”, zegt Jean-Pierre Cabestan, emeritus hoogleraar aan de Hong Kong Baptist University.

Keith Bradsher gemeld uit Peking en Alexandra Stephenson Gerapporteerd vanuit Hong Kong. Vivian Wang Bijgedragen aan rapportage uit Peking en Chang Chi Bijgedragen aan rapportage vanuit Seoul. ik jij Draag bij aan onderzoek.