Rusland verdwijnt deze week van de belangrijkste indicatoren

MSCI Inc. heeft geweigerd. Andere indexaanbieders voor Russische aandelen zijn deze week buiten de wereldwijde benchmarks, een beweging die door miljarden dollars aan investeringen golft die de wereldwijde markten volgen.

De MSCI-wijzigingen werden woensdagmiddag van kracht en zijn van invloed op twee van de grootste ETF’s van opkomende markten: de iShares Core MSCI Emerging Markets ETF en de iShares MSCI Emerging Markets ETF, die wordt goedgekeurd door de EEM Index.

aldus MSCI Inc. En S&P Dow Jones Indices en FTSE Russell zeiden na overleg met marktdeelnemers dat Russische aandelen uit de wereldwijde aandelenstandaarden zouden worden verwijderd tegen een prijs van “nul” of “virtueel nul”. De S&P-wijzigingen gingen woensdagochtend in.

S&P Dow Jones Indices zei ook dat het met marktdeelnemers overlegt over de mogelijke verwijdering van Russische obligaties uit vastrentende indices. FTSE-contactpersoon Hij maakte vorige week een soortgelijke beweging.

Indexaanbieders zeiden dat ze Rusland zouden verwijderen nadat de Verenigde Staten sancties hadden opgelegd aan het land, waardoor Rusland werd losgekoppeld van het wereldwijde financiële systeem. Russische activa, van obligaties tot valuta en de op de beurs verhandelde fondsen die hun aandelen volgen, zijn de afgelopen week sterk gedaald tijdens een reeks hectische handelssessies. Het land is afgesneden van de wereldeconomie sinds de invasie van Oekraïne.

Volgens het bedrijf zijn er meer dan 250 Standard & Poor’s-indexen die door de verandering zullen worden beïnvloed. Rusland wordt weggelaten uit meer dan 9.600 indexen in MSCI.

Analisten zeiden dat het effect van de stap zou worden bepaald door Rusland te wegen op elk van de criteria die het bevatte.

EEM volgt bijvoorbeeld de MSCI Emerging Markets Index, die eind februari een weging van 1,6% in Russische aandelen had. Volgens de bekendmakingen van het fonds bezat het fonds van ongeveer $ 26 miljard eind december ongeveer $ 155 miljoen van de Russische Sberbank. Dinsdag was de positie $ 3.023,37 waard en het fonds gaf er geen gewicht aan.

Veel actieve beheerders van beleggingsfondsen volgen deze indices ook en kunnen ervoor kiezen om min of meer staatsaandelen in hun portefeuilles te houden. Dit kan ertoe leiden dat ze achterblijven bij de norm als hun bezit wordt stopgezet.

“Het is zinvoller voor actieve managers”, zegt Todd Rosenbluth, hoofd van ETF- en beleggingsfondsonderzoek bij CFRA. “In theorie, als je meer hebt [of your portfolio] In aandelen die illiquide zijn en je kunt ze niet kwijtraken, zal dat op middellange termijn een last zijn voor je portefeuille.”

Als een actieve fondsbeheerder bijvoorbeeld besluit meer Russische aandelen aan te houden dan een referentie-index, zal ze een grotere allocatie hebben naar aandelen die nu niets meer waard zijn dan passieve beleggingen die de index hebben gevolgd. Dit kan gevolgen hebben voor het rendement.