Peking overweegt de goedkeuring van de Broadcom-VMware-deal ter waarde van 69 miljard dollar uit te stellen

Open Editor’s Digest gratis

Rula Khalaf, redacteur van de Financial Times, kiest haar favoriete verhalen in deze wekelijkse nieuwsbrief.

Peking overweegt de Amerikaanse chipmaker Broadcom’s overname van cloudsoftwarebedrijf VMware ter waarde van 69 miljard dollar stop te zetten – een stap die zou komen kort nadat Washington de regels heeft aangescherpt om de toegang van China tot hoogwaardige halfgeleiders te blokkeren.

De Chinese Staatsadministratie voor Marktregulering heeft de in mei 2022 aangekondigde megadeal niet ondertekend en zal de goedkeuring van de deal waarschijnlijk uitstellen, vooral in de nasleep van de onthulling van strengere chipcontroles dinsdag in Washington, zeggen drie mensen die bekend zijn met de deal. zaak gezegd.

De goedkeuringen van Chinese fusies en overnames voor Amerikaanse bedrijven vereisen nu aanvullend overleg met het ministerie van Buitenlandse Zaken en de Staatsraad, zeiden twee van de mensen.

“Hun deelname draagt ​​bij aan het politieke karakter van het proces”, zei iemand.

VMware-aandelen sloten donderdag in New York ongeveer 9 procent op $150,31. Broadcom-aandelen daalden ongeveer 2 procent.

“Vorige week vrijdag werd dit aandeel verhandeld met een kans op succes van meer dan 90 procent, en nu handelt het als een fluitje van een cent”, zei een senior hedgefondsinvesteerder.

De Staatsadministratie voor Marktregulering, het Ministerie van Buitenlandse Zaken en de Staatsraad hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar.

Broadcom zei in een verklaring dat er geen juridische belemmering is voor het voltooien van de deal in de Verenigde Staten, terwijl het in negen rechtsgebieden goedkeuring heeft gekregen van de toezichthouders en vooruitgang boekt met de indieningen over de hele wereld. De groep zei dat ze verwacht de deal in het financiële jaar, dat deze maand afloopt, af te ronden. “We verwachten nog steeds dat de transactie op 30 oktober 2023 zal worden afgerond”, aldus VMware.

De Fair Trade Commission van Zuid-Korea is een andere toezichthouder die de deal nog moet goedkeuren. Een FTC-woordvoerder zei dat de beoordeling woensdag is uitgevoerd en dat er waarschijnlijk volgende week een besluit zal worden genomen.

De noodzaak om het herzieningsproces van de Chinese deal te doorlopen plaatst de halfgeleidergroep midden in de groeiende spanningen tussen Washington en Peking.

Chinese staatsveiligheidsfunctionarissen hebben dit jaar een inval gedaan in de kantoren van Amerikaanse adviesbureaus als Bain & Company en Mintz Group. De autoriteiten verboden ook de aankoop van enkele chips van het Amerikaanse halfgeleiderbedrijf Micron Technology.

Als Beijing de fusie van Broadcom met VMware blokkeert, zou het de tweede keer in vijf jaar zijn dat de technologiegroep zijn dealmaking-ambities ziet terugschroeven als gevolg van de spanningen tussen de VS en China.

In 2018 blokkeerde de toenmalige Amerikaanse president Donald Trump een bod van $142 miljard van Broadcom op chipmaker Qualcomm, daarbij verwijzend naar zorgen over de nationale veiligheid over de aankoop van een toonaangevend Amerikaans halfgeleiderbedrijf door een toenmalig in Singapore gevestigd bedrijf.

Broadcom verplaatste vervolgens zijn hoofdkantoor naar de Verenigde Staten.

Chinese functionarissen houden elke deal waarbij Amerikaanse chipsets betrokken zijn nauwlettend in de gaten. Halfgeleidergigant Intel heeft in augustus de overname ter waarde van 5,4 miljard dollar van de Israëlische chipmaker Tower Semiconductor afgeblazen, nadat het er niet in was geslaagd goedkeuring van de Chinese autoriteiten te verkrijgen vóór een zelfopgelegde deadline om de deal af te ronden.

“De Chinese antitrust-toezichthouder blokkeert zelden formeel fusies, vooral als andere grote jurisdicties deze al hebben goedgekeurd”, zei een Chinese antitrust-expert die wenste anoniem te blijven.

“Als de autoriteiten de deal niet willen goedkeuren, geven ze er de voorkeur aan het beoordelingsproces herhaaldelijk te verlengen totdat beide partijen hun geduld verliezen en het opgeven.”

Broadcom, gevestigd in San Jose, heeft herhaaldelijk geweigerd te bespreken of de aankoop van VMware goedkeuring zou vereisen van de Chinese antitrustautoriteiten. Overeenkomsten tussen grote multinationale bedrijven waarbij de deelnemers in China inkomsten genereren van meer dan 400 miljoen RMB ($55 miljoen) moeten echter worden voorgelegd aan de State Administration for Market Regulation om goedkeuring van de mededingingsautoriteiten te verkrijgen.

In het meest recente fiscale jaar van Broadcom kwam ongeveer een derde van de 33 miljard dollar aan omzet van het bedrijf voort uit verzendingen naar China. VMware rapporteert geen omzet in China, maar leidinggevenden zeggen dat de activiteiten in het land ‘sterk’ zijn.

Aanvullende rapportage door Tim Bradshaw en Arash Masoudi in Londen en Nian Liu in Beijing