Wie wil je mij of je ogen geloven? Het spook van Chico Marx lijkt te leven onder obligatiehandelaren, die nog steeds twijfelen aan de vastberadenheid van de Fed om haar strijd tegen de inflatie in 2024 voort te zetten.
Hoewel de kans op een verdere verhoging met een kwartpunt van de doelstelling van de federale fondsen tijdens de beleidsvergadering van de Fed op 2 en 3 mei zo goed als vastligt, blijven de markten renteverlagingen in de tweede helft van 2023 inprijzen. Dit is tegen Fed-voorzitter Jerome Powells beste schattingen en collega’s dat de belangrijkste beleidsrente het jaar zal eindigen op 5,1%, wat betekent dat er geen verlagingen zijn na de verhoging in mei.
De beslissing om op koers te blijven werd genomen ondanks het feit dat Fed-stafmedewerkers later dit jaar een milde recessie voorspelden, zo blijkt uit de vorige week gepubliceerde notulen van de laatste beleidsvergadering op 21 en 22 maart. In het licht hiervan zoeken obligatiehandelaren nog steeds naar een stap terug van de Fed. Maar de inflatie, die vorig jaar een piek van vier decennia achter de rug had, is niet meer verbeterd. En consumenten laten zich niet voor de gek houden door de vliegensvlugge betere jaarcijfers voor 2022. Ze zien prijsontwikkelingen weinig verbeteren.
Zo zijn de consumentenprijzen de afgelopen 12 maanden met 5% gestegen, meldde het Bureau of Labor Statistics vorige week, een daling ten opzichte van een piekstijging van 9% op jaarbasis in 2022. Maar de kern-CPI, exclusief voedsel en De energiekosten waren nog steeds 5,6% hoger dan het niveau van een jaar eerder en waren de afgelopen drie maanden jaarlijks met 5,1% gestegen. Alternatieve maatregelen, zoals de centrale “vaste rente” van de Federal Reserve Bank of Atlanta, stegen op dit traject in een tempo van 5,9% op jaarbasis, niet veel langzamer dan de 6,5% in de afgelopen 12 maanden.
Consumenten zien de inflatie de komende 12 maanden stijgen, niet dalen, ongetwijfeld vanwege de recente stijging van de energiekosten. Cijfers van de Universiteit van Michigan, die vrijdag zijn vrijgegeven, laten een sprong zien in de verwachte inflatie voor volgend jaar van 3,6% in de voorgaande maand naar 4,6%. de Consumentenenquête van de New Yorkse Federal Reserve Het constateerde een vergelijkbare stijging van de inflatieverwachtingen voor een jaar, tot 4,7% in maart, tegen 4,2% de voorgaande maand.
Aankondiging – scrol om door te gaan
Volgens Ronald Temple, hoofdmarktstrateeg bij Lazard Asset Management, zouden er meer zinvolle inzichten in prijstrends moeten komen in het rapportageseizoen voor bedrijfswinsten dat net is begonnen. Hoewel het misschien nog te vroeg is om de effecten te meten van de bancaire onrust veroorzaakt door de bankfaillissement in Silicon Valley, zouden de effecten van de een jaar durende campagne van renteverhogingen door de Fed duidelijk moeten worden in afdelingsconferenties, zegt hij. Barron. De kostendruk blijft hoog, maar bedrijven hebben minder mogelijkheden om nog meer prijsstijgingen door te voeren. Dit wijst op lagere winstmarges.
Zo beantwoordt de redactieraad van de BCA de vraag wie te geloven: geen renteverlagingen door de Fed zolang de inflatie aanhoudt, terwijl
S&P 500-index
Het vestigt zich boven de 4.000, niet ver van de afsluiting van vrijdag. Versoepeling komt er pas bij een betekenisvolle doorbraak van 3.500, schrijven ze in een strategierapport. Sorry Chica.
Schrijven aan Randall W. Forsyth op [email protected]
“Amateur-organisator. Wannabe-bierevangelist. Algemene webfan. Gecertificeerde internetninja. Fanatieke lezer.”
More Stories
Het ontslag van Elon Musk van het Tesla Supercharger-team roept zorgen op over de toekomst van de elektrische auto-industrie
Peloton daalde naar een recordlaagte na de aankondiging van het vertrek van de CEO en ontslagen
Microsoft onthult een investering van $2,2 miljard in Maleisië, gericht op kunstmatige intelligentie en de cloud | technologie