Eerste Republiek zou kunnen stijgen als FDIC deposito’s verzekert – analist

NEW YORK (Reuters) – Terwijl het belegerde First Republic zijn opties afweegt, zeggen analisten van Morgan Stanley dat er “onzin” is voor het aandeel als regelgevers klantendeposito’s verzekeren totdat de bankencrisis voorbij is.

First Republic, waarvan de aandelen veel van hun waarde hebben verloren sinds het begin van de Amerikaanse bankencrisis op 8 maart, is een van de banken die met collega’s en investeringsmaatschappijen heeft gesproken over mogelijke deals in de nasleep van de overname van de Silicon Valley-bank door Amerikaanse toezichthouders. (SIVB.O) en Signature Bank (SBNY.O) deze maand na banktransacties.

Morgan Stanley-analist Manan Gosalia stelde een koersdoel van $ 54 voor aandelen First Republic, dat woensdagmiddag in New York met 4,4% daalde tot $ 15,08. Het optimistische geval is gebaseerd op een scenario waarin de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) alle consumentendeposito’s verzekert, volgens een maandag gepubliceerd rapport.

Een dergelijke stap van de FDIC, schrijft Josalia, zou de meerderheid van de First Republic-klanten die de afgelopen weken hun geld hebben opgenomen, ertoe aanzetten om het weer op de bank te storten, “wat zou leiden tot een aanzienlijk herstel van hun depositobasis.”

Reuters kon niet bepalen of de FDIC een dergelijk beleid overweegt, of dat de kredietverstrekker hierom heeft verzocht.

Banken die betrokken zijn bij de reddingsonderhandelingen van de Eerste Republiek vragen om een ​​regeling voor het delen van verliezen met de Amerikaanse regering, vergelijkbaar met de voorwaarden die zijn overeengekomen door de UBS Group (UBSG.S) bij de noodovername van rivaliserend Credit Suisse, volgens een bron uit de sector.

De bron, die vroeg om niet te worden geïdentificeerd om privégesprekken te onthullen, voegde eraan toe dat de koper zal worden ondersteund als hij na de aankoop van de First Republic een groter verlies vindt dan verwacht.

“Wat de mensen nodig hebben, is een passende oplossing voor de status van de Eerste Republiek”, aldus de bron. Een bron uit de sector zei dat een verliesdelingsovereenkomst met de regering “de deal zou vergemakkelijken”.

First Republic reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.

Reuters meldde, onder verwijzing naar drie mensen die bekend zijn met de zaak, dat de bank manieren zoekt om haar omvang te verkleinen als pogingen om nieuw kapitaal aan te trekken mislukken.

Zelfs als het een geldinjectie krijgt, schrijven analisten van Morgan Stanley, zal de geldschieter waarschijnlijk verliezen moeten nemen op effecten in zijn zogenaamde tot einde looptijd aangehouden portefeuille.

Analisten van Morgan Stanley schatten dat een potentiële koper 26,8 miljard dollar aan marktverliezen uit de leningen- en effectenportefeuilles van First Republic zou moeten absorberen, terwijl nog eens 9,5 miljard dollar nodig zou zijn om de bank te herkapitaliseren.

Analisten van Morgan Stanley schatten dat in het slechtste geval de aandelen van First Republic zouden dalen tot slechts $1.

Citigroup heeft dinsdag zijn beoordeling van First Republic ingetrokken en het aandeel opnieuw bekeken. “Een vorm van overheidsingrijpen lijkt steeds waarschijnlijker, maar in welke vorm blijft onduidelijk”, stellen analisten Arin Ciganovich en Kylie Wang in een rapport.

Overheidsinterventie kan vele vormen aannemen, zeiden ze, “inclusief een injectie van overheidskapitaal samen met een soort revisie om belastingbetalers te beschermen.”

(Rapportage door Tatiana Pautzer en Chris Prentice in New York; redactie door Matthew Lewis

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.