De Chinese economie vertraagt ​​in mei, wat pleit voor meer steun

BEIJING, 15 juni (Reuters) – De Chinese economie haperde in mei toen de industriële productie en de groei van de detailhandelsverkopen de verwachtingen overtroffen, waardoor de verwachting werd versterkt dat Peking meer zal moeten doen om een ​​fragiel herstel na de pandemie te ondersteunen.

Het economische herstel van eerder dit jaar verloor aan kracht in het tweede kwartaal, wat de centrale bank van China deze week ertoe bracht enkele belangrijke rentetarieven te verlagen, met de verwachting dat er nog meer zullen volgen.

De industriële productie groeide in mei met 3,5% ten opzichte van een jaar eerder, zei het National Bureau of Statistics donderdag, langzamer dan de groei van 5,6% in april en iets minder dan de stijging van 3,6% die analisten hadden verwacht in een peiling van Reuters, terwijl fabrikanten het moeilijk hadden. Met een zwakke vraag in binnen- en buitenland.

De detailhandelsverkopen – een belangrijke maatstaf voor het consumentenvertrouwen – stegen met 12,7%, terwijl ze de verwachtingen voor een groei van 13,6% overtroffen en vertraagden ten opzichte van 18,4% in april.

“Alle datapunten tot nu toe hebben consistente signalen afgegeven dat het economisch momentum aan het verzwakken is”, zegt Qiu Zhang, president van Pinpoint Asset Management.

Gegevens variërend van fabrieks- en handelsenquêtes tot groei van leningen en huizenverkopen vertoonden tekenen van zwakte in de op een na grootste economie ter wereld. De ruwstaalproductie nam in mei zowel jaar-op-jaar als maand-op-maand toe, terwijl de dagelijkse kolenproductie vanaf april ook daalde, zo bleek uit de NBS-cijfers.

De vlotte stroom van gegevens heeft de verwachtingen van analisten overtroffen voor een scherpere keuze, gezien vergelijkingen met de zeer slechte prestaties van vorig jaar, toen veel steden onder strikte coronavirusvergrendelingen vielen.

De cijfers pleiten ook voor meer stimuleringsmaatregelen nu China wordt geconfronteerd met deflatierisico’s, stijgende lokale overheidsschulden, geregistreerde jeugdwerkloosheid en een zwakke wereldwijde vraag.

“Een ontoereikende binnenlandse vraag en een zwakke buitenlandse vraag zouden het momentum in de huidige maanden kunnen doen ontsporen, waardoor China op een geleidelijk U-vormig herstelpad terechtkomt op zijn maandelijkse groeitraject”, zegt Bruce Pang, hoofdeconoom bij Jones Lang LaSalle.

Pang zei dat het introduceren van stimuleringsmaatregelen samen met een brede versoepeling van het beleid de eerste stap zou zijn. “Maar het kan twee tot drie jaar nodig hebben om een ​​vertragend economisch herstel te ondersteunen.”

Facilitatie door de centrale bank

De centrale bank van China heeft donderdag de rente op haar eenjarige kredietfaciliteit op middellange termijn verlaagd, de eerste versoepeling in 10 maanden, die de weg vrijmaakte voor een verlaging van de belangrijkste beleningsrente (LPR) volgende week.

De yuan bereikte een dieptepunt in zes maanden na de renteverlaging en de Chinese aandelenmarkten stegen, met een stijging van 0,6% voor de referentie-index CSI 300 en een stijging van 1,2% voor de Hang Seng in Hongkong.

De markten zetten ook in op meer stimuleringsmaatregelen, waaronder maatregelen gericht op de noodlijdende vastgoedsector, ooit een belangrijke groeimotor.

Hoewel beleidsmakers in Peking voorzichtig zijn geweest met het inzetten van sterke stimuleringsmaatregelen die het risico op kapitaalvlucht zouden kunnen vergroten, zeggen analisten dat er meer versoepeling nodig is.

De grootste banken van het land hebben onlangs de depositorente verlaagd om de druk op de winstmarges te verminderen en spaarders aan te moedigen meer uit te geven.

Julian Evans-Pritchard, hoofd van China bij Capital Economics, zei dat hoewel versoepeling van de centrale bank op zichzelf niet veel verschil zou maken, het wel “groeiende zorgen onder ambtenaren over de gezondheid van het herstel van China” aan het licht bracht.

Hij voegde eraan toe dat het tweede kwartaal zwakker wordt dan verwacht en dat er waarschijnlijk meer politieke steun nodig zal zijn om te voorkomen dat de economie opnieuw in een neerwaartse spiraal terechtkomt.

NBS-woordvoerder Fu Lingwei vertelde op een persconferentie dat de groei naar verwachting in het tweede kwartaal zal aantrekken vanwege het lage basiseffect van vorig jaar.

Maar hij waarschuwde dat het herstel voor uitdagingen staat, waaronder een “complexe en sombere internationale omgeving, die het wereldwijde economische herstel vertraagt” en “onvoldoende binnenlandse vraag”.

Yi Gang, gouverneur van de People’s Bank of China, beloofde vorige week dat China dat zou doen Anticyclische beleidsaanpassingen om de economie te ondersteunen.

Investeringen in onroerend goed daalden in mei in het snelste tempo sinds ten minste 2001, een daling van 21,5% op jaarbasis, terwijl de groei van de nieuwe huizenprijzen vertraagde.

Analisten van Goldman Sachs zeiden deze week dat de vastgoedsector, een historisch belangrijke aanjager van de Chinese economische groei, naar verwachting jarenlang zal worstelen met “aanhoudende zwakte”.

De particuliere investeringen in vaste activa krompen in de eerste vijf maanden met 0,1%, in schril contrast met de groei van de investeringen door overheidsentiteiten met 8,4%, wat wijst op een zwakker ondernemersvertrouwen.

De pijn op de arbeidsmarkt hield aan toen de jeugdwerkloosheid steeg tot een record van 20,8%. Het op enquêtes gebaseerde landelijke werkloosheidspercentage bleef in mei op 5,2%.

Aanvullende rapportage door Albie Zhang. Bewerking door Sam Holmes

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.