Ambtenaren laten de rente zoals verwacht ongewijzigd

Hij zei echter ook dat er nog geen plannen zijn om de rente te verlagen, omdat de inflatie boven de doelstelling van de centrale bank blijft. De verklaring gaf ook beperkte richtlijnen over wat er was gedaan, en identificeerde alleen de factoren die zouden bijdragen aan “aanpassingen” van het beleid.

“Het Comité verwacht niet dat het gepast zou zijn om het streefbereik te verlagen totdat het meer vertrouwen krijgt dat de inflatie duurzaam richting 2 procent beweegt”, aldus de verklaring.

Hoewel de verklaring factoren schetst waarmee beleidsmakers rekening zullen houden bij de evaluatie van het beleid, worden verdere verhogingen niet expliciet uitgesloten. Eén opmerkelijke verandering was het buiten beschouwing laten van de vertraagde effecten van het monetair beleid. Ambtenaren zijn er grotendeels van overtuigd dat het minstens twaalf tot achttien maanden zal duren voordat de wijzigingen van kracht worden.

“Bij het overwegen van eventuele aanpassingen aan het doelbereik voor de Federal Funds Rate zal het Comité de binnenkomende gegevens, de veranderende verwachtingen en de balans van de risico’s zorgvuldig evalueren”, aldus de verklaring. Deze taal verving een combinatie van factoren, waaronder “de cumulatieve verkrapping van het monetair beleid, de vertraging waarmee het monetair beleid de economische activiteit en inflatie beïnvloedt, en de economische en financiële ontwikkelingen.”

Deze veranderingen maakten deel uit van een ingrijpende hervorming waarmee de Fed een koers voorwaarts wil uitstippelen nu de inflatiecijfers afnemen terwijl de economische groei veerkrachtig is.

In de verklaring werd opgemerkt dat de economische groei “sterk” was en werd melding gemaakt van vooruitgang op het gebied van de inflatie.
In de verklaring van het FOMC stond: “Het Comité is van mening dat de risico’s voor het behalen van de doelstellingen op het gebied van de werkgelegenheid en de inflatie zich in de richting van een beter evenwicht bewegen.” “De economische vooruitzichten zijn onzeker en het Comité blijft zeer alert op inflatierisico’s.”

In de verklaring ontbrak een sleutelclausule die verwees naar “de omvang van eventuele verdere beleidsconsolidatie” die zou kunnen komen. Sommige Fed-watchers zochten naar woorden om te benadrukken dat extra renteverhogingen onwaarschijnlijk waren, maar de verklaring liet de vraag op zijn minst enigszins open.

Voordat de bijeenkomst begon, hadden de markten verwacht dat de Fed in maart zou beginnen met het verlagen van de rente op korte termijn leningen, waarbij mei ook een mogelijk startpunt zou zijn.

Beleidsmakers zijn echter voorzichtiger geweest met hun bedoelingen en waarschuwen dat ze geen noodzaak zien om snel actie te ondernemen terwijl ze de gegevens zien ontvouwen. Leden van het Comité wezen in december op de mogelijkheid van renteverlagingen met drie kwartpunten dit jaar, minder ambitieus dan de zes renteverlagingen die de termijnmarkten inprijzen, aldus CME Group.

Onmiddellijk stemde de commissie unaniem, voor de vierde keer op rij, om de Federal Funds Rate niet te verhogen. Het belangrijkste rentetarief streeft naar een bandbreedte van 5,25%-5,5%, het hoogste niveau in bijna 23 jaar.

De markten wachten op de persconferentie van Fed-voorzitter Jerome Powell om 14.30 uur ET voor meer aanwijzingen over het monetaire beleid. Onmiddellijk na het besluit daalden de aandelen naar een dieptepunt tijdens de sessie.

De Fed heeft zich laten meevoeren op een golf van vertragende inflatie, een sterke arbeidsmarkt en solide economische groei, waardoor ze de ruimte heeft gekregen om het monetair beleid te gaan versoepelen en voorzichtig te zijn met groei die zou kunnen versnellen en de prijzen weer zou kunnen opdrijven. Naast het elf keer verhogen van de rente, stond de Fed ook toe dat haar obligatiebeleggingen werden verminderd, een proces dat meer dan 1,2 biljoen dollar van de balans van de centrale bank heeft weggenomen.

De verklaring gaf aan dat de balansafbouw zich snel zal voortzetten.

Veel economen omarmen nu een verhaal van een zachte landing waarin de Fed de inflatie kan verlagen zonder de economische groei te torpederen.

Afzonderlijke rapporten gaven woensdag aan dat de arbeidsmarkt achteruitgaat, evenals de lonen. Loonverwerkingsbedrijf ADP meldde dat particuliere bedrijven in januari slechts 107.000 nieuwe werknemers hebben toegevoegd, een aantal dat onder de marktverwachtingen lag, maar nog steeds duidde op een groeiende arbeidsmarkt. Ook meldde het Labour Department dat de Employment Cost Index, een maatstaf die de Fed nauwlettend in de gaten houdt voor tekenen van inflatie via de lonen, in het vierde kwartaal met slechts 0,9% steeg, de kleinste stijging sinds het tweede kwartaal van 2021.

Meer in het algemeen steeg de inflatie, gemeten aan de hand van de kern-PCE-prijzen, in december met 2,9%, het laagste niveau sinds maart 2021. Op zes- en driemaandsbasis lagen de kern-PCE-prijzen op of onder de doelstelling van de Fed.

In een afzonderlijk besluit kondigde de Fed ook aan dat zij haar investeringsbeleid voor zowel ambtenaren als hooggeplaatste werknemers zou wijzigen. De wijzigingen breiden de gedekte wijzigingen uit tot iedereen die toegang heeft tot “vertrouwelijke FOMC-informatie” en zeiden dat sommige werknemers mogelijk worden gevraagd om makelaarsverklaringen of andere documenten te verstrekken om de juistheid van de openbaarmakingen te verifiëren.

De veranderingen komen in de nasleep van de controverse over verschillende Fed-functionarissen die vanaf privérekeningen handelden in een tijd waarin de Fed in de begindagen van de Covid-pandemie grote beleidswijzigingen doorvoerde.