Voorspellingen van het winnen van Chevron en Exxon. De daling van de olieprijs blijft pijn doen.

Ook Exxon Mobil Corporation (XOM), de grootste Amerikaanse oliemaatschappij, behaalde de winst. Het aandeel steeg in de vroege handel met 0,3%. Exxon rapporteerde een productiestijging in het eerste kwartaal, terwijl Chevron zei dat de productie met 3% daalde.

Een jaar geleden stuwde de oorlog in Oekraïne de inkomsten van Exxon en Chevron naar nieuwe hoogten. Maar de olieprijzen daalden terwijl de oorlog voortduurde.

De krachten die aandelen vorig jaar omhoog stuwden, zijn vervaagd en beleggers wachten op de volgende katalysator. Een van de mogelijke opties: de overname of twee opties die de machtsverhoudingen in olie veranderen.

Op het meest basale niveau zijn Exxon en Chevron beide sterk. Het is efficiënter geworden dan vóór de pandemie en verhoogt voortdurend zijn dividend en koopt voortdurend aandelen in. Maar ze hebben nog steeds moeite om nieuwe investeerders aan te trekken, omdat verwacht wordt dat de inkomsten de komende kwartalen zullen verdwijnen.

Hoewel de winsten in het eerste kwartaal hoger waren dan die van vorig jaar, zou dit het laatste kwartaal van minstens een jaar kunnen zijn waarin bedrijven jaarwinsten boeken. Dit komt grotendeels door lagere olie- en gasprijzen, een factor waar bedrijven geen controle over hebben. Hoe dan ook, er is geen duidelijke reden waarom aandelen dit jaar meer zouden stijgen als de olieprijzen niet zouden veranderen, vooral niet na de rally van 80% van Exxon en de rally van Chevron van 53% in 2022.

Exxon betreedt het kwartaal waarschijnlijk in een betere positie dan Chevron, gezien zijn sterke afhankelijkheid van raffinage. De raffinagemarges zijn dit jaar tot dusver sterk gebleven gezien het wereldwijde capaciteitstekort. Exxon steeg met 8% tegenover een daling van 5% voor Chevron.

Een van de grootste vragen die analisten het komende kwartaal hebben, gaat over fusies en overnames. Beide bedrijven zitten vol met contanten en analisten speculeren of ze deals zullen sluiten om de sector te consolideren en hun aandelen te vergroten.

“Veel producenten zouden in de komende kwartalen kunnen worden overgenomen gezien de wens van veel bedrijven zoals Exxon om voorraden op te bouwen”, schreef Truist-analist Neil Dingman eerder deze maand. “2023 is al begonnen als een levendig jaar voor initiële fusies en overnames en we denken dat het het hele jaar door druk kan blijven.”

Exxon sprak met schalieboorbedrijf Pioneer Natural Resources

(PXD), volgens de rapporten, hoewel geen van beide bedrijven publiekelijk heeft gereageerd op een mogelijke deal. Chevron heeft in het begin van de pandemie verschillende overnames gedaan, maar is de laatste tijd stil geweest – in plaats daarvan gericht op het opvoeren van de terugkoop van aandelen en het verhogen van het dividend. Het heeft nu een dividendrendement van 3,7%.

Beleggers waren de afgelopen drie jaar vooral negatief over overnames, omdat ze bang waren dat kopers te veel zouden betalen. Dat kan echter veranderen als ze denken dat de oliemaatschappijen aantrekkelijk onroerend goed kunnen kopen tegen betaalbare prijzen.

Schrijf naar Avi Salzman op [email protected]