Hoe u door een ‘ongebruikelijke’ markt navigeert.

Meer dan een jaar van verwachtingen over een recessie heeft een ‘zeer ongebruikelijke markt’ gecreëerd, zegt Mason King, directeur van Luther King Capital Management in Fort Worth, Texas, dat op nummer 1 staat op CNBC’s lijst van de 100 beste financiële adviseurs in de wereld. Verenigde Staten. Voor het jaar 2023.

Hij merkte op dat het huidige klimaat in het algemeen een divers perspectief heeft gecreëerd dat we nog nooit eerder hebben gezien, zelfs niet volgens zijn vader – J. Luther King Jr. – die al zestig jaar in het vak zit.

Hij voegde eraan toe dat, hoewel sommige experts zich onlangs hebben teruggetrokken van de eerdere voorspellingen van een naderende recessie en het idee van een zachte landing hebben omarmd, “dit de meest unanieme was die we ooit hebben gezien.”

Recente gegevens blijven een gemengd beeld schetsen over de richting waarin de economie zich beweegt, waarbij de algehele groei stabiel blijft terwijl consumenten blijven uitgeven, maar de arbeidsmarkt begint de historisch moeilijke omstandigheden te verlichten.

Intussen vertoont de inflatie tekenen van vertraging, hoewel ze nog steeds ruim boven het niveau ligt waarop de Fed-beleidsmakers zich comfortabel voelen, wat de bezorgdheid doet rijzen dat de centrale bank mogelijk nog meer werk te doen heeft.

‘Wat we graag zouden zien is meer vertrouwen in de economische vooruitzichten’, zei hij. “Dit zou ons meer gemoedsrust moeten geven dat we ons in een bullmarktscenario op de langere termijn bevinden.”

“Het tegenwicht is dat als de late effecten van monetaire beperkingen een grotere impact gaan hebben op de economische activiteit, we een meer uitdagende markt kunnen zien”, voegde hij eraan toe.

Voorlopig blijft King voorzichtig met het voorspellen van waar de economie zich uiteindelijk zal vestigen.

“Het duurt twaalf tot achttien maanden voordat één prijsverhoging door de markt stroomt, en het is pas vijftien maanden geleden sinds de eerste prijsverhoging”, zei hij.

In totaal hebben Fed-functionarissen de rente elf keer verhoogd, waardoor de beleidsrente naar een streefbereik van 5,25% tot 5,5% is geduwd, het hoogste niveau in meer dan 22 jaar.

“Niemand weet precies hoeveel marktactiviteit al is weggevloeid en hoeveel er nog in het verschiet ligt”, aldus King.

Hij voegde eraan toe dat er nog steeds veel opwaarts potentieel is voor beleggers, vooral in technologie- en energieaandelen.

Maar in plaats van te vertrouwen op de ‘Big 7’ – verwijzend naar Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla, die verantwoordelijk zijn voor een onevenredig groot deel van de jaaromzet – kleine en middelgrote bedrijven met groeikapitaal Hij zei: Ze zijn doorgaans cyclischer, hebben aantrekkelijke waarderingen en blijven met korting.

“Er zijn een aantal grote namen te vinden met grote kansen voor de toekomst.”

Tot zijn topkeuzes behoren Trimble, Albemarle en Permian Resources. “Ze zullen vooruitgang blijven boeken en uitbreiden, en hun waardering blijft met een lichte korting worden verhandeld ten opzichte van hun sectorgenoten.”

Om de ups en downs te doorstaan, zegt King dat het bedrijf een langere tijdshorizon hanteert, net als de bedrijven waarin het investeert. “Wij beheersen het neerwaartse risico door de veerkracht van bedrijven en hun vermogen om tijdens recessies om te gaan.”

Als vuistregel verbindt Luther King Capital Management zich tot een holdingperiode van drie tot vijf jaar. “We proberen niet veel winst te boeken op de korte termijn”, zei King. “Dit is onze discipline en onze filosofie.”

King schrijft het succes van het bedrijf ook toe aan het praktiseren van wat ze prediken. “Wij zijn onze grootste klant”, zegt hij. “Wij beleggen onze balans op dezelfde manier als wij voor onze klanten beleggen.”

Luther King Capital Management heeft $25 miljard onder beheer en meer dan 3.000 klanten.

Luister naar CNBC “aandelenbeurs“ om 13.00 uur ET vandaag om Mason King te zien Kapitaalbeheer van Luther Kingdie de eerste plaats behaalde CNBC VA 100-lijst Voor het eerst dit jaar.