Glencore wint Teck-koleneenheid en maakt de weg vrij voor zijn eigen splitsing

(Bloomberg) — Glencore Plc zal een meerderheidsbelang kopen in de steenkoolactiviteiten van Teck Resources Ltd., waarmee een einde komt aan een maandenlange saga die de mijnbouwsector heeft geschokt en de weg heeft vrijgemaakt voor de grondstoffengigant om zelf uit de steenkoolsector te stappen.

Meest gelezen van Bloomberg

De twee bedrijven brachten een groot deel van het jaar door in een bittere publieke strijd nadat Tech een ongevraagd bod van 23 miljard dollar van Glencore had afgewezen, waarin werd voorgesteld twee nieuwe bedrijven op te richten die zich op metalen en steenkool zouden richten. Het bod van Glencore was weliswaar niet succesvol, maar was voldoende om een ​​eerder plan van Teck om zijn steenkoolactiviteiten af ​​te splitsen, te laten ontsporen.

Voor Glencore en zijn relatief nieuwe CEO, Gary Nagel, vertegenwoordigt de deal een beslissend moment voor het bedrijf dat de weg vrijmaakt uit zijn zeer winstgevende maar vervuilende thermische steenkoolactiviteiten, waardoor het zich kan concentreren op mineralen die nodig zijn voor de energietransitie. Glencore is van plan om de gecombineerde steenkoolactiviteiten binnen twee jaar na het afronden van de overname onder te brengen in een nieuw bedrijf dat genoteerd staat aan de New York Stock Exchange, aldus Nagel.

“Ik denk niet dat dit de tweede prijs is”, zei Nagel tijdens een telefonische vergadering. “We hebben uitstekend werk geleverd door uitstekende activa te verwerven.”

Voor Teck maakt de deal eindelijk een einde aan de strijd om een ​​oplossing te vinden voor de mijnen die steenkool produceren voor de staalindustrie, na jarenlang verschillende opties te hebben overwogen, terwijl het geld veilig wordt gesteld dat het nodig heeft om zijn metaalactiviteiten te financieren.

De aandelen van Teck stegen met 2,7% vanaf 9.37 uur in Toronto, terwijl de aandelen van Glencore in Londen met 4% stegen.

In de dinsdag aangekondigde deal zal Glencore 6,93 miljard dollar betalen voor een belang van 77% in de activiteiten van Teck, terwijl staalproducenten Nippon Steel Corp en Posco, die momenteel een minderheidsbelang hebben in de kolenmijnen van Teck, de rest zullen behouden. Glencore zei dat het ook verwacht tussen de 250 en 300 miljoen dollar te zullen betalen voor een aandeelhouderslening die Teck aan de steenkoolsector heeft verstrekt. De Glencore-deal, waarvoor goedkeuring van de Canadese overheid vereist is, omvat een ondernemingswaarde van 9 miljard dollar voor de steenkoolactiviteiten van Teck.

Het verhaal gaat verder

De strijd om TEC heeft de uitdagingen benadrukt waarmee mijnbouwers met grote steenkoolactiviteiten worden geconfronteerd: de bedrijven zijn grote winstmotoren voor beide bedrijven, maar veel investeerders zijn steeds terughoudender in het voortzetten van de blootstelling aan vervuilende fossiele brandstoffen.

Voordat het voorstel van Teck openbaar werd, had Glencore eerder gezegd dat het zijn mijnen zou blijven exploiteren totdat ze uitgeput waren, ook al trokken veel van zijn concurrenten zich terug uit de thermische steenkoolsector. Ervan uitgaande dat de plannen van Glencore om het bedrijf te splitsen doorgaan, zullen de resterende activiteiten zich – net als die van TEC – concentreren op metalen zoals koper en zink.

Het succesvolle kolenbod van Glencore betekende een ironisch einde aan de bittere sage, nadat Teck en zijn controlerende aandeelhouder, Norman Kiefel, de staat van dienst van het Zwitserse bedrijf op het gebied van het afwijzen van een eerder overnamevoorstel hadden aangevallen. De deal zal zorgen voor “voortzetting van sociaal en ecologisch verantwoorde activiteiten in de kolenindustrie en verbeterde voordelen voor Canada”, zei Teck dinsdag.

Nippon Steel, dat momenteel 2,5% bezit in een aantal van de steenkoolactiva van Teck, zal het eigendom omzetten en extra middelen verstrekken om een ​​belang van 20% in het bedrijf te verwerven, terwijl Posco zijn eigendomsbelang in de mijnen van Teck zal omzetten in een belang van 3% in het bedrijf. . de baan.

Teck, dat nu geen blootstelling meer heeft aan de steenkoolsector, zei dat het de opbrengsten zou gebruiken om schulden af ​​te betalen, nieuwe mineraalmijnen te bouwen en een deel ervan aan de aandeelhouders terug te geven.

Beste waarde

“We waren in staat om te bereiken wat wij zagen als de beste waarde voor deze transactie, evenals een schone scheiding”, aldus Jonathan Price, CEO van Teck. “De waardering voor deze deal was duidelijk superieur.”

De deal sluit een moeilijk jaar af voor het Canadese mijnbouwbedrijf. Naast de zware overnamestrijd met Glencore werd het bedrijf ook geconfronteerd met een grote kostenstijging voor een grote nieuwe kopermijn in Chili, die oorspronkelijk de belangrijkste trekpleister van Glencore was. Het bedrijf moet de aandeelhouders nu geruststellen dat het de opbrengsten uit de steenkoolverkoop kan gebruiken om op tijd en binnen het budget nieuwe kopermijnen te bouwen.

Voor de Glencore-deal is geen stemming door de aandeelhouders van Teck nodig, in tegenstelling tot een eerder bodplan dat werd opgegeven nadat er niet voldoende steun was verkregen.

Het afstoten van de steenkoolactiviteiten zou Teck ook een doelwit kunnen maken voor enkele van de grootste namen in de industrie, die graag meer koperblootstelling willen toevoegen. Glencore heeft ermee ingestemd een pauze van twee jaar in te lassen, waardoor het bedrijf geen nieuw ongevraagd overnamebod kan uitbrengen, zei Tick dinsdag.

De deal zou goedkeuring nodig hebben van de Canadese regering, die zich steeds meer heeft geconcentreerd op de bescherming van de natuurlijke hulpbronnen van het land. Het conflict over het eerste overnamebod van Glencore heeft de aandacht getrokken van federale en provinciale overheidsfunctionarissen.

(Updatet de voorraad in de zesde paragraaf. Een eerdere versie van de bedrijfsnaam is gecorrigeerd.)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg L.P