De respijtperiode voor de betaling van China Country Park-vouchers is geëindigd

HONG KONG, 18 oktober (Reuters) – De uitstelperiode voor een couponbetaling van $15 miljoen aan Country Garden Holding (2007.HK) is verstreken, waardoor de verwachting wordt gewekt dat China’s grootste particuliere vastgoedontwikkelaar zijn buitenlandse schulden niet meer kan afbetalen.

Een van de obligatiehouders van de tranche, die weigerde te worden geïdentificeerd om vertrouwelijke informatie te bespreken, zei dat hij geen couponbetaling had ontvangen toen de uitstelperiode verstreek.

Country Garden reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.

Het in gebreke blijven van de aflossing van een obligatie die in september 2025 moet worden betaald zonder dat er overeenstemming is bereikt met de schuldeisers, betekent dat Country Garden zich heeft aangesloten bij tientallen andere Chinese ontwikkelaars die in gebreke zijn gebleven, waardoor de crisis die de vastgoedsector, die ongeveer een kwart van de op een na grootste economie ter wereld uitmaakt, nog verder wordt verdiept. .

Het bedrijf waarschuwde vorige week voor het onvermogen om aan de externe schuldverplichtingen te voldoen, door te zeggen dat dit “binnen de relevante respijtperioden” was opgenomen en dat het toevoegen van niet-betaling ertoe zou kunnen leiden dat crediteuren de terugbetaling moeten bespoedigen of dwangmaatregelen moeten nemen.

Met bijna 11 miljard dollar aan buitenlandse obligaties zou een faillissement van Country Garden de weg vrijmaken voor een van China’s grootste herstructureringen van de bedrijfsschulden.

Country Garden heeft de afgelopen weken ook andere betalingen aan derden geschrapt, hoewel deze nog geen uitstelperiode van 30 dagen kennen.

Het bedrijf bevindt zich echter in een betere positie met betrekking tot zijn interne schulden, omdat het wat ademruimte heeft gekregen door de terugbetalingsverlengingen.

Bronnen zeiden dat het vorige maand de goedkeuring van crediteuren kreeg om de terugbetaling van lokale obligaties te verlengen, de laatste in een groep van acht obligaties die het wilde verlengen.

De acht obligaties ter waarde van 10,8 miljard yuan (1,48 miljard dollar) werden met drie jaar verlengd.

Uit een dinsdag gepubliceerd rapport van CreditSights blijkt dat staatsgebonden Chinese ontwikkelaars nog steeds toegang hebben tot financieringsmarkten, terwijl particuliere bedrijven moeite hebben om nieuw kapitaal te verkrijgen.

In het rapport staat: “Aangezien huizenkopers een voorkeur blijven hebben voor staatsgelieerde ontwikkelaars, zullen particuliere ontwikkelaars die nog niet in gebreke zijn gebleven het waarschijnlijk steeds moeilijker vinden om te overleven, omdat ze onder druk staan ​​door onvoldoende gecontracteerde omzetgeneratie en gebrek aan toegang tot financiering.

Een wanbetaling zou de weg vrijmaken voor de externe crediteuren van Country Garden om onderhandelingen te beginnen met de financiële adviseurs van het bedrijf. Het herstructureringsproces kan enkele maanden duren vanwege de omvang van de schuld.

De sombere vooruitzichten voor de Chinese vastgoedmarkt zullen waarschijnlijk de voorwaarden verslechteren die externe crediteuren mogelijk moeten accepteren als de schulden worden geherstructureerd.

Uit gegevens van woensdag bleek dat de vastgoedinvesteringen in China in de eerste negen maanden van het jaar met 9,1% zijn gedaald. De omzet per vloeroppervlak daalde met 7,5%.

Donderdag worden de nationale nieuwe huizenprijzen voor september bekend gemaakt.

Ontwikkelaars, die 40% van de Chinese huizenverkopen voor hun rekening nemen, zijn volgens JPMorgan sinds 2021 in gebreke gebleven bij het nakomen van hun schuldverplichtingen. Deze bedrijven, waarvan de meeste particulier zijn, hebben voor ongeveer $110 miljard aan hoogrentende offshore-obligaties uitgegeven.

De Hang Seng Mainland Property Index (.HSMPI) in Hongkong is dit jaar tot nu toe met 40% gedaald.

($ 1 = 7,3110 Chinese yuan)

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.