Belangrijke onderwerpen in 2024: verkiezingen, antitrust en schaduwbankieren.

Waar we naar kijken in 2024

Andreas hier. Kijkend naar het nieuwe jaar heeft het DealBook-team een ​​tiental thema’s geïdentificeerd die waarschijnlijk verhalen zullen worden die het zakelijke en beleidsecosysteem in de komende twaalf maanden kunnen bepalen.

Het lijdt geen twijfel dat de presidentsverkiezingen, misschien wel een van de meest polariserende verkiezingen in de geschiedenis, elk deel van de zakenwereld zullen treffen. Let op welke CEO's en andere financiers kandidaten steunen – en, nog belangrijker, welke zich stil houden – en hoe bedrijven omgaan met werknemers die zich uitspreken. Ook: zoek naar een aantal rijke CEO's om te voorkomen dat u rechtstreeks aan kandidaten doneert, maar doneer in plaats daarvan aan politieke actiecomités als een soort schild tegen publieke controle.

Een ander verhaal dat waarschijnlijk deel zal blijven uitmaken van de discussie over waterkoelers – eh, Slack en X – in het bedrijfsleven is het verzet tegen principes op het gebied van milieu, sociaal en ondernemingsbestuur (ESG). Deze strijd heeft zich gemanifesteerd in een politieke strijd en heeft het afgelopen jaar steeds meer zijn weg gevonden naar een debat over de vrijheid van meningsuiting op campussen (ook een onderwerp dat niet weggaat).

Hier vindt u meer informatie over waar u dit jaar naar uit kunt kijken.

Amerikaanse presidentsverkiezingen. Het lijkt erop dat de race in 2020 zal terugkeren, waarbij Donald Trump de peilingen zal leiden als Republikeinse kandidaat, ondanks zijn toenemende juridische strijd. De grote vraag is hoe bedrijfsleiders zullen reageren. Zullen ze zich scharen achter (en hun geld richten op) een andere kandidaat dan Trump? Nikki Haley, de voormalige gouverneur van South Carolina, leidt deze race, maar ze heeft nog een lange weg te gaan om Trump in te halen. President Biden, die een reeks belangrijke beslissingen over de economie heeft genomen, hoopt dat de kiezers zich economisch beter zullen gaan voelen als hij zijn lage kijkcijfers in de peilingen ongedaan zal maken.

Particuliere kredieten zouden kunnen worden blootgesteld aan een golf van wanbetalingen. Net zoals leveraged buyouts in de stijl van de jaren tachtig zijn omgedoopt tot ‘private equity’, zo is ook ‘schaduwbankieren’ omgedoopt tot ‘particulier krediet’ en ‘directe leningen’, op tijd om het bedrijf zijn hoogste niveau tot nu toe te laten bereiken. Directe kredietverlening door beleggingsondernemingen en hedgefondsen is een kolos van $1,5 biljoen geworden, waarbij tientallen bedrijven zich voor leningen tot Apollo en Ares wenden in plaats van bijvoorbeeld tot JPMorgan Chase.

Maar de sector kan in 2024 voor een test komen te staan: kredietnemers met een overmatige schuldenlast, geconfronteerd met dreigende looptijden van schulden en stijgende rentetarieven, wenden zich nu al tot particulier krediet voor meer leningen, wat de bezorgdheid doet rijzen dat kredietverstrekkers te maken kunnen krijgen met een golf van in gebreke blijvende klanten. Een reeks mislukkingen kan deze kredietverstrekkers hard treffen, Sceptici zijn bang – Pensioenfondsen, verzekeringsmaatschappijen en andere financiers van particuliere kredietfondsen in de handen laten zitten.

Obsessie voor mediadeals? Meldt dat David Zaslav, CEO van Warner Bros. Discovery hield vorige maand gesprekken over een mogelijke fusie met Paramount, wat leidde tot een golf van speculaties dat 2024 het jaar van de mediaconsolidatie zou worden. De industrie is de afgelopen jaren getransformeerd als gevolg van de groei van streaming, veranderingen in de manier waarop mensen media consumeren en de invasie van grote technologie in sectoren die traditioneel worden gedomineerd door traditionele mediabedrijven. Nu staat de industrie aan de vooravond van de volgende grote transformatie met de komst van kunstmatige intelligentie.

Eén datum om in uw agenda te noteren: 8 april 2024, de tweejarige verjaardag van de fusie van Warner Media en Discovery tot Warner Bros. Pictures. Ontdekking – De eerste dag dat het nieuwe bedrijf kan worden verkocht zonder een groot belastingaanslag te riskeren.

Zullen de vakbonden hun momentum vasthouden? 2023 was een topjaar voor de georganiseerde arbeid, met grote overwinningen in de strijd met Hollywood-studio’s en de auto-industrie. Of dit een permanente verschuiving in de arbeidersbeweging signaleert, staat ter discussie. Maar de verkiezingen zullen waarschijnlijk een belangrijke factor zijn. Zowel Biden als Trump probeerden dit jaar een beroep te doen op stakende autoarbeiders, dus verwacht meer inspanningen om de arbeiderskiezers voor zich te winnen.

Het geld uit het Midden-Oosten zal blijven stromen. De spanningen met China en de economische sancties hebben het voor bedrijven moeilijk gemaakt om geld in te zamelen op een plaats die voorheen bovenaan de lijst stond. Beleggers in het Midden-Oosten pikten de achterstand op. Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten, Qatar en anderen geven geld uit in hun poging hun van fossiele brandstoffen afhankelijke economieën te diversifiëren. De sectoren zijn zeer uiteenlopend, waaronder sport, technologiebedrijven, luxe, detailhandel en media. Critici zeggen dat oliestaten met een twijfelachtige staat van dienst op het gebied van de mensenrechten hun reputatie proberen wit te wassen, maar dat heeft westerse bedrijven er niet van weerhouden hun winsten na te streven.

Eén trend om in de gaten te houden: de groeiende banden tussen China en het geld uit het Midden-Oosten. Peking probeert de banden te verdiepen met landen buiten de invloedssfeer van Washington, of in ieder geval met landen die bereid zijn aan beide kanten te spelen.

Nog meer antitrustgevechten. Een moeilijk jaar voor toezichthouders – zoals Lina Khan van de Federal Trade Commission en Jonathan Kanter van het ministerie van Justitie – eindigde met twee overwinningen nadat Illumina en Adobe beiden overnames van miljarden dollars hadden geannuleerd onder druk van de overheid. Implementeerders kunnen al enig succes claimen door dealmakers te dwingen te beoordelen of een grote deal de moeite waard is om na te streven, gezien het potentiële risico dat ze maanden in de rechtbank moeten doorbrengen om deze te verdedigen. Verwacht niet dat Khan de druk zal verlichten; Verwacht meer antitrustgevechten.

Nieuwe regels voor openbaarmaking van het klimaat. Overheidsbedrijven bereiden zich al jaren voor op nieuwe klimaatgerelateerde openbaarmakingsregels van de Securities and Exchange Commission. In 2021 heeft het agentschap aangegeven dat klimaatverandering een van zijn prioriteiten zal zijn. Ongeveer een jaar later zei Gary Gensler, voorzitter van de Securities and Exchange Commission: Voorgestelde nieuwe regels. Het meest controversiële aspect van de ontwerpregelgeving was de eis dat grote bedrijven openbaar zouden maken welke broeikasgassen zij uitstoten langs hun waardeketen. De nieuwe regels zijn klaar Maak het af in het voorjaar. Maar potentiële rechtszaken kunnen het Hooggerechtshof bereiken.

Andere verkiezingen om naar te kijken: de verkiezingen in India. India, de grootste democratie ter wereld en een opkomende supermacht, gaat in april en mei naar de stembus. Premier Narendra Modi profiteert van de zoektocht van het Westen naar een regionaal bolwerk om China te confronteren. Bedrijven zoeken naar kansen in India, omdat bedrijven hun toeleveringsketens diversifiëren en profiteren van de snelgroeiende economie. De verkiezingen zullen ook een cruciale vroege test zijn van hoe AI de verspreiding van (mis)informatie tijdens verkiezingen kan beïnvloeden.

De werkplek wordt opgeschud. Eind 2022 bracht de release van ChatGPT AI in het publieke bewustzijn. In 2023 hebben bedrijven nieuwe manieren geprobeerd om technologie in hun activiteiten te integreren, maar een aantal bedrijven moeten hun procedures om ermee om te gaan nog herzien. Het is nog steeds onduidelijk wat AI precies zal betekenen voor de werkgelegenheid, maar in 2024 zullen we wellicht meer bedrijven zien die beslissingen nemen over het gebruik ervan op een manier die gevolgen zal hebben voor werknemers.

Een ander groot onderwerp waar werkplekken mee te maken hebben, is de reactie op de oorlog in Gaza. Sommige bedrijven overwegen al veranderingen in programma's voor diversiteit, gelijkheid en inclusiviteit op de werkplek, en CEO's worden geconfronteerd met een deel van dezelfde druk als universiteitsvoorzitters als het gaat om de manier waarop met hun uitspraken en reacties op oorlogsgerelateerde incidenten wordt omgegaan.