Russische centrale bank waarschuwt voor “wijdverbreide structurele” economische verschuiving

De Russische centrale bank hield vrijdag haar monetair beleid stabiel en hield haar belangrijkste rentetarief op 20%, maar waarschuwde voor veel onzekerheid nu de economie een “wijdverbreide structurele transformatie” ondergaat.

Eind februari, kort nadat Russische troepen Oekraïne waren binnengevallen, CBR heeft de belangrijkste rentevoet van het land meer dan verdubbeld Van 9,5% naar 20% in een poging om de dalende munt overeind te houden en de impact van strenge internationale sancties te verzachten.

De centrale bank zei vrijdag in haar verklaring dat de forse stijging van de belangrijkste rente ‘bijdroeg aan het handhaven van de financiële stabiliteit’.

“De Russische economie gaat een fase in van een grootschalige structurele transformatie, die gepaard zal gaan met een tijdelijke maar onvermijdelijke periode van verhoogde inflatie, die voornamelijk verband houdt met de aanpassing van de relatieve prijzen voor een breed scala aan goederen en diensten.” ze zei.

“Het monetaire beleid van de Bank of Russia moet de geleidelijke aanpassing van de economie aan nieuwe omstandigheden en de terugkeer van de jaarlijkse inflatie naar 4% in 2024 mogelijk maken.”

De roebels zonk naar record dieptepunten tegen dollar Tegen de achtergrond van een spervuur ​​van nieuwe sancties en sancties die de Verenigde Staten en Europese bondgenoten aan Moskou hebben opgelegd, voordat ze zich de afgelopen weken terugtrokken. De valuta kwam na het besluit op vrijdag tot iets meer dan 104 per dollar.

Eerder deze week heeft Rusland een historisch gebrek aan schulden voorkomen door een deel van zijn staatsobligatiebetalingen in dollars af te ronden, meldde Reuters. Het Russische ministerie van Financiën zei vrijdag dat het zijn toezegging was nagekomen om coupons voor in dollars luidende obligaties volledig te betalen.

Westerse sancties waren gericht op de grote hoeveelheden deviezenreserves van het CBR die bedoeld waren om ze vrijwel ontoegankelijk te maken, waardoor beleidsmakers de devaluatie van binnenlandse activa niet konden matigen.

Drie fastfood

Hoewel de beslissing werd verwacht, gaf de verklaring van de centrale bank enig inzicht in hoe zij op dit moment de economische vooruitzichten van Rusland ziet.

Er zijn drie belangrijke tips, zei William Jackson, hoofdeconoom opkomende markten bij Capital Economics, waarvan de eerste is dat de centrale bank lijkt te geloven dat ze genoeg heeft gedaan met de noodverhoging van vorige maand om het financiële systeem te stabiliseren en een run on te voorkomen. Rusland. banken.

“Ten tweede ziet het CBR sancties en de verschuiving van de Russische regering naar zelfvoorziening en isolationisme als iets dat hier voor de lange termijn is”, zei Jackson, waarbij hij opmerkte dat in de verklaring verschillende keren sprake was van “grootschalige structurele transformatie”.

“En ten derde echter proberen beleidsmakers bij de Centrale Bank van Canada een schijn van macro-economische orthodoxie te behouden. De overdreven nadruk in de verklaring lag op het in evenwicht brengen van inflatierisico’s en dat het monetaire beleid strikt zou blijven om de tweede-ronde-effecten van de de huidige inflatiepiek niet uit de hand loopt.”

Dit kan erop wijzen dat beleidsmakers ernaar streven de huidige kapitaalcontroles terug te draaien, terug te keren naar de zwevende roebel en uiteindelijk het monetaire beleid te heroriënteren op inflatiedoelstelling, suggereerde Jackson.