juli 25, 2024

Soest Nu

Soest Nu is de toonaangevende aanbieder van kwalitatief Nederlands nieuws in het Engels voor een internationaal publiek.

Renteverlaging door de Fed: verwacht een versoepeling van 200 basispunten naarmate de economie scherper vertraagt

Renteverlaging door de Fed: verwacht een versoepeling van 200 basispunten naarmate de economie scherper vertraagt

Zet je schrap voor een reeks renteverlagingen door de Federal Reserve die binnen een paar maanden beginnen en de komende zomer zullen voortduren, aldus analisten van Citi Research.

In een notitie van vrijdag haalde de bank nieuwe tekenen van een vertragende economie aan, in haar visie dat de Fed de rente acht keer met 25 basispunten zal verlagen, beginnend in september en doorlopend tot en met juli 2025.

Dit zal de referentierente met ongeveer 200 basispunten verlagen, of van 5,25%-5,5% nu naar 3,25%-3,5%, waar deze de rest van 2025 ongewijzigd zal blijven, aldus de nota.

Analisten bij Citi, onder leiding van de Amerikaanse hoofdeconoom Andrew Hollenhorst, zeiden dat de economie vertraagde ten opzichte van haar “versnelde” tempo in 2023, waarbij de inflatie haar vertraging hervatte na enige onverwachte stabiliteit.

Maar ze voegden eraan toe dat de Institute for Supply Management-index voor de dienstensector, die plotseling in negatief terrein omsloeg, en het maandelijkse banenrapport, waaruit bleek dat de werkloosheid naar 4,1% steeg, het risico op een scherpe verzwakking van de economische activiteit en een sneller tempo van renteverlagingen.

De gegevens, samen met de gematigde opmerkingen van voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve dinsdag, suggereren dat de eerste renteverlaging zeer waarschijnlijk in september zal plaatsvinden.

“Een aanhoudende daling van de activiteit zou, in ons basisscenario, bezuinigingen uitlokken bij elk van de daaropvolgende zeven Fed-vergaderingen”, voorspelde Citigroup.

De memo wees ook op andere tekenen van zwakte in het banenrapport. Hoewel de loonsverhoging met 206.000 sterk lijkt, zijn de voorgaande maanden naar beneden bijgesteld. In juni was er sprake van een daling van 49.000 tijdelijke banen in de dienstverlening, die Citi omschreef als “het soort daling dat doorgaans te zien is rond recessies wanneer werkgevers beginnen te bezuinigen op werknemers die minder aan hen gehecht zijn.”

READ  Wall Street sloot hoger toen tech-aandelen stegen dankzij positieve winsten

Ze merkte ook op dat de loongegevens waarschijnlijk een opwaartse tendens vertonen, waardoor het werkloosheidspercentage, dat uit een afzonderlijk onderzoek werd verkregen, de belangrijkste maatstaf wordt. Op dit vlak wees Citi op de “Sahim Rule”-recessie-indicator en zei dat deze in augustus zou kunnen worden geactiveerd als de werkloosheid in het huidige tempo blijft stijgen.

Hollinghurst is dit jaar relatief rebels geweest door een somberder kijk op de economie te behouden, zelfs toen de consensus op Wall Street omsloeg naar een zachte beer.

In mei herhaalde Obama zijn waarschuwing dat de Verenigde Staten op weg waren naar een harde daling en dat renteverlagingen door de Federal Reserve niet voldoende zouden zijn om deze te voorkomen. Dit volgde op vergelijkbare voorspellingen in februari, zelfs te midden van enorme banenrapporten.

In een interview met Bloomberg TV op woensdagHollinghurst merkte op dat een ernstige recessie waarschijnlijk voldoende politieke consensus zou opleveren om de overheidsuitgaven te verhogen om de economie te stimuleren, en de zorgen over enorme tekorten weg te nemen. Maar hij voegde eraan toe dat een mildere recessie wellicht niet tot een dergelijke consensus zou kunnen leiden.

Hij merkte ook op dat net zoals de renteverhogingen van de Fed de economie minder vertraagden dan verwacht, de renteverlagingen de economie niet voldoende stimuleerden. Bovendien zijn de rendementen op tienjaarsobligaties, die als maatstaf dienen voor een breed scala aan leenkosten, al lager dan de rendementen op tweejaarsobligaties, waardoor er minder ruimte is voor verdere daling, vooral omdat stijgende tekorten en inflatie de opwaartse druk vergroten.

READ  De minister zei dat Mexico de Amerikaanse prikkels voor de voorgestelde Tesla-batterijfabriek niet kon evenaren

“De meeste economische activiteit zal sterker reageren op de vijf- en tienjarige rente. Het gaat niet echt om de dagrente. Er zijn dus eigenlijk vragen over hoe goed je dat stimulerende effect van lagere rentetarieven kunt doorgeven”, legt Hollinghurst uit.

Abonneer u op de CEO Daily-nieuwsbrief en ontdek de perspectieven van wereldwijde CEO’s op de grootste verhalen in het bedrijfsleven. Gratis inschrijven.